國(guó)泰君安證券：進(jìn)入Q4汽車(chē)傳統(tǒng)旺季 新能源乘用車(chē)銷量有望繼續(xù)增長(zhǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安證券發(fā)表研報(bào)稱，隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期的持續(xù)修正，疊加進(jìn)入Q4汽車(chē)傳統(tǒng)旺季，新能源乘用車(chē)銷量有望繼續(xù)增長(zhǎng)。9月新能源乘用車(chē)批發(fā)、零售、出口銷量均同環(huán)比增長(zhǎng)。新能源批發(fā)滲透率同比提升16.4pct。純電、插混和增程式車(chē)型9月銷量均實(shí)現(xiàn)同環(huán)比增長(zhǎng)。Q4通常是汽車(chē)產(chǎn)銷旺季，疊加中央及地方從政策端對(duì)汽車(chē)消費(fèi)給予的大力支持，消費(fèi)信心增強(qiáng)，2024年Q4的購(gòu)車(chē)需求有望持續(xù)釋放。

9月新能源乘用車(chē)批發(fā)、零售、出口銷量均同環(huán)比增長(zhǎng)。9月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷量123.1萬(wàn)輛，同比+48.1%，環(huán)比+17.2%，2024年1-9月批發(fā)790.1萬(wàn)輛，累計(jì)同比+33.7%。9月新能源乘用車(chē)市場(chǎng)零售112.3萬(wàn)輛，同比+50.9%，環(huán)比+9.6%，2024年1-9月零售713.2萬(wàn)輛，累計(jì)同比+37.4%。9月新能源乘用車(chē)出口10.5萬(wàn)輛，同比+19.3%，環(huán)比+6.0%，2024年1-9月出口96.8萬(wàn)輛，累計(jì)同比+30.2%。

新能源批發(fā)滲透率同比提升16.4pct。9月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源車(chē)乘用車(chē)零售滲透率達(dá)53.3%，同比+16.4pct，其中自主品牌乘用車(chē)新能源滲透率達(dá)74.9%。9月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源車(chē)乘用車(chē)批發(fā)滲透率49.1%，同比+15.0pct，其中自主品牌新能源車(chē)滲透率達(dá)64%。

純電、插混和增程式車(chē)型9月銷量均實(shí)現(xiàn)同環(huán)比增長(zhǎng)。9月純電動(dòng)乘用車(chē)批發(fā)銷量72.3萬(wàn)輛，同比+27.1%，環(huán)比+22.5%，PHEV乘用車(chē)批發(fā)銷量39.4萬(wàn)輛，同比+102.2%，環(huán)比+12.3%，增程式乘用車(chē)批發(fā)銷量11.4萬(wàn)輛、同比+68.4%，環(huán)比+4.5%。9月批發(fā)銷量超萬(wàn)輛的廠商達(dá)21家，同比+3家，環(huán)比+2家。Q4通常是汽車(chē)產(chǎn)銷旺季，疊加中央及地方從政策端對(duì)汽車(chē)消費(fèi)給予的大力支持，2024年Q4的購(gòu)車(chē)需求有望持續(xù)釋放。

風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)加劇影響盈利、政策刺激效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。