高盛：維持玖龍紙業(yè)(02689)“中性”評級 目標(biāo)價上調(diào)至3.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，將玖龍紙業(yè)(02689)目標(biāo)價從3.5港元上調(diào)8.6%至3.8港元，維持“中性”評級。公司2024財年轉(zhuǎn)盈，凈利為7.5億元人民幣(下同)，每股盈利為0.16元，剔除外匯損失及存貨減損轉(zhuǎn)回，經(jīng)常性利潤為6.5億元。結(jié)果低于該行預(yù)期和機構(gòu)共識，主要是由于財務(wù)成本和稅收費用較高。

該行表示，將玖龍紙業(yè)2025-26財年每股盈利預(yù)測上調(diào)7%-21%，以反映紙張較高的單位凈利假設(shè)，部分被新發(fā)行的永續(xù)債券的利息支出所抵銷。由于供應(yīng)持續(xù)擴張，該行預(yù)計箱板紙行業(yè)利潤率將持續(xù)低迷，并且在供應(yīng)不退出的情況下，近期行業(yè)利用率將保持在80%以下。因此，該行預(yù)計2025-27年該公司的箱板紙將保持低位，單位凈利為100元/噸。