柏瑞投資: 對(duì)美國(guó)大選不同的潛在結(jié)果探討及配置建議

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，柏瑞投資發(fā)表最新評(píng)論稱(chēng)，若賀錦麗獲勝，現(xiàn)有政策或得以延續(xù)，即使政策轉(zhuǎn)變，其過(guò)程亦會(huì)相對(duì)較慢。有利新興市場(chǎng)資產(chǎn)走高，尤其是墨西哥和中國(guó)，但美國(guó)資產(chǎn)未必能同樣地受惠。若特朗普獲勝，預(yù)期市場(chǎng)環(huán)境將變得動(dòng)蕩，不確定性增加。激進(jìn)的關(guān)稅政策和移民限制將為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，盡管放寬其他方面的監(jiān)管能抵銷(xiāo)某程度上的影響。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，無(wú)論賀錦麗或特朗普勝出，預(yù)計(jì)美國(guó)預(yù)算赤字均會(huì)上升，而隨之帶動(dòng)通脹升溫，此情況一般有利股票資產(chǎn)走高。

柏瑞投資美國(guó)高收益及杠桿貸款投資組合經(jīng)理Jeremy Burton、環(huán)球多元資產(chǎn)投資組合經(jīng)理 Hani Redha 以及環(huán)球股票研究總監(jiān)兼可持續(xù)投資主管Kenneth Ruskin發(fā)表最新評(píng)論，探討“美國(guó)大選”不同的潛在結(jié)果對(duì)廣泛及核心資產(chǎn)類(lèi)別的影響，及在此不明的市況下對(duì)投資者最有利的部署。

其主要見(jiàn)解如下：

對(duì)于資產(chǎn)市場(chǎng)的影響方面，兩位美國(guó)總統(tǒng)候選人在某些議題上的政策存在很大分歧，但亦有相似的部分。對(duì)市場(chǎng)或帶來(lái)最大影響的5 大議題包括：稅務(wù)政策的分歧、反壟斷政策(尤其對(duì)大型科技公司的取態(tài))、財(cái)政支出、對(duì)中國(guó)的貿(mào)易政策；以及對(duì)烏克蘭的地緣政治分歧。

若賀錦麗獲勝，現(xiàn)有政策或得以延續(xù)，即使政策轉(zhuǎn)變，其過(guò)程亦會(huì)相對(duì)較慢。賀錦麗的政策焦點(diǎn)目前仍有待觀察，很可能會(huì)加徵稅項(xiàng)及提高預(yù)算開(kāi)支，此方向有可能刺激非美國(guó)資產(chǎn)的走勢(shì)，有利新興市場(chǎng)資產(chǎn)走高，尤其是墨西哥和中國(guó)，但美國(guó)資產(chǎn)未必能同樣地受惠。

若特朗普獲勝，預(yù)期市場(chǎng)環(huán)境將變得動(dòng)蕩，不確定性增加。雖然特朗普勝選可能被視為對(duì)市場(chǎng)短期利好，但長(zhǎng)遠(yuǎn)而言情況或截然不同：激進(jìn)的關(guān)稅政策和移民限制將為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，盡管放寬其他方面的監(jiān)管能抵銷(xiāo)某程度上的影響。

長(zhǎng)遠(yuǎn)而言(約未來(lái)12至18個(gè)月)，無(wú)論賀錦麗或特朗普勝出，預(yù)計(jì)美國(guó)預(yù)算赤字均會(huì)上升，而隨之帶動(dòng)通脹升溫，此情況一般有利股票資產(chǎn)走高，而投資者應(yīng)關(guān)注的將不再是受惠的行業(yè)，而是個(gè)別公司的質(zhì)素及其轉(zhuǎn)嫁通脹壓力的能力。

債券方面，其走勢(shì)相對(duì)較不受選舉結(jié)果影響。在已發(fā)展市場(chǎng)，一般對(duì)監(jiān)管政策變化較為敏感的行業(yè)和發(fā)行人(例如醫(yī)療保健)，出現(xiàn)波動(dòng)的機(jī)會(huì)較高。新興市場(chǎng)債券方面，若特朗普當(dāng)選，其關(guān)稅政策整體上將對(duì)中國(guó)和新興市場(chǎng)(尤其是墨西哥)不利，因此潛在風(fēng)險(xiǎn)較高，但若賀錦麗獲勝，新興市場(chǎng)債券則很大可能維持現(xiàn)狀。

不論選舉結(jié)果如何、亦不論短期出現(xiàn)多少波幅，相信基本面依然穩(wěn)固，任何市場(chǎng)波動(dòng)或帶來(lái)機(jī)會(huì)，讓投資者在更具吸引力的價(jià)格水平上增加投資。