阿波羅：美國“不著陸”論調(diào)強(qiáng)化 美聯(lián)儲11月按兵不動概率正在加大

智通財經(jīng)APP獲悉，阿波羅管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示，隨著美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，美聯(lián)儲官員在11月維持利率不變的可能性正在加大。

Slok認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的原因有很多。鴿派的美聯(lián)儲、高漲的股價和房價、狹窄的信貸利差以及公開和私人市場上“廣泛開放”的企業(yè)融資，只是其中的一些因素。

“最重要的是，經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)擴(kuò)張，”他在周六的一份研究報告中寫道，并強(qiáng)調(diào)亞特蘭大聯(lián)儲目前估計第三季度GDP增長率為3.4%。他認(rèn)為美國仍處于不著陸的軌道上，即經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，通脹重新抬頭。

美國國債周一穩(wěn)步下跌，紐約尾盤收益率達(dá)到或接近盤中高點。兩年期國債收益率升至4%以上，而較長期國債則領(lǐng)跌了最新一輪拋售。期權(quán)相關(guān)交易令30年期債券承壓，收益率僅略低于4.5%。10年期國債收益率上漲10個基點，至4.18%，達(dá)到7月底以來的水平。

Slok的觀點似乎正在贏得華爾街和一些政策制定者的信任。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根在周一的一次活動中也表示，她希望美聯(lián)儲以謹(jǐn)慎的步伐行動。明尼阿波利斯聯(lián)儲的卡什卡利在會議晚些時候發(fā)表講話時重申，他贊成在未來幾個季度以較慢的速度降息。

這位阿波羅首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱美國經(jīng)濟(jì)有“10個有利因素”，“這加大了美聯(lián)儲不得不在11月會議上改變路線的可能性”，并暫停其降息計劃。

美聯(lián)儲9月發(fā)布的最新點陣圖顯示，在政策制定者在上次會議上大幅降息50個基點后，預(yù)計今年將再降息兩次，使目標(biāo)利率從4.75%降至5%。

掉期交易員目前預(yù)計，美聯(lián)儲將在11月的會議上降息21個基點，今年最后兩次會議的降息幅度為39個基點，這增加了美聯(lián)儲在其中一次會議暫停降息的可能性。在美國公布強(qiáng)勁的9月就業(yè)報告后，這種觀點得到了越來越多的支持。

美國10月就業(yè)報告將于11月1日、美國大選和下周的美聯(lián)儲議息會議之前發(fā)布。

隨著數(shù)據(jù)繼續(xù)表明美國經(jīng)濟(jì)正徘徊在“不著陸”的情況下，債券市場在10月經(jīng)歷了重創(chuàng)，一項衡量美國國債的指數(shù)可能將出現(xiàn)自4月以來的首次月度下跌。9月出現(xiàn)的招聘熱潮已將10年期國債收益率從月初3.69%的低點推高。

引發(fā)拋售的是對美國財政支出的擔(dān)憂。例如，T.Rowe Price不排除在通脹預(yù)期上升和“美聯(lián)儲小幅降息”的情況下，未來六個月內(nèi)10年期國債收益率將上測5%的可能性。

在阿波羅的Slok看來，消費者和企業(yè)都從經(jīng)濟(jì)周期中的“鎖定低利率”中受益。美國經(jīng)濟(jì)的其他利好包括通過美國總統(tǒng)拜登的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃、芯片和通脹削減法案帶來的政府支出繼續(xù)支持，以及“美國大選的不確定性將很快消失”。