芯片公司財(cái)報(bào)季拉開帷幕，“極端化”席卷行業(yè)：AI芯片需求炸裂，非AI全線萎靡

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，全球芯片行業(yè)的兩大核心力量——阿斯麥(ASML.US)與臺(tái)積電(TSM.US)開啟的芯片公司新一輪財(cái)報(bào)季顯示，在價(jià)值高達(dá)5300億美元的這一全球最高端產(chǎn)業(yè)鏈之中，那些搭乘史無前例的人工智能狂熱浪潮的芯片公司與那些未能搭上這股AI熱潮的公司之間的股價(jià)與實(shí)際業(yè)績(jī)分歧越來越大，凸顯出市場(chǎng)用真金白銀押注那些與AI掛鉤的上市芯片公司脫穎而出，而不是那些主營(yíng)業(yè)務(wù)與非AI領(lǐng)域充分掛鉤的公司。從本財(cái)報(bào)季的初步數(shù)據(jù)來看，這種股價(jià)與業(yè)績(jī)差距可能很快將從裂口擴(kuò)大至深淵。

“如果沒有人工智能，整個(gè)芯片市場(chǎng)將非常艱難?！眮碜院商m的光刻機(jī)制造商阿斯麥的首席執(zhí)行官克里斯托夫·富凱 (Christophe Fouquet) 在上周的業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示。該公司上周公布的Q3業(yè)績(jī)意外暴雷，主要因人工智能以外的所有芯片需求仍然疲軟而下調(diào)2025年全年的銷售額預(yù)期，且阿斯麥的Q3訂單則因非AI領(lǐng)域需求萎靡而大幅不及市場(chǎng)預(yù)期。

來自荷蘭的阿斯麥?zhǔn)侨蜃畲笠?guī)模光刻系統(tǒng)制造商，阿斯麥所生產(chǎn)的光刻設(shè)備在制造芯片的過程中可謂起著最重要作用。阿斯麥?zhǔn)桥_(tái)積電、三星以及英特爾用于制造最高端制程芯片的目前最先進(jìn)極紫外(EUV)光刻機(jī)的唯一供應(yīng)商。

如果說芯片是現(xiàn)代人類工業(yè)的“掌上明珠”，那么光刻機(jī)就是將這顆“明珠”生產(chǎn)出來所必須具備的工具，更重要的是，阿斯麥?zhǔn)侨蛐酒瑥S制造最先進(jìn)制程的芯片，比如3nm、5nm以及7nm芯片所需EUV光刻設(shè)備的全球唯一一家供應(yīng)商。該公司下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，可謂反映出整個(gè)芯片行業(yè)的需求水平仍處于弱復(fù)蘇階段，至少在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間段未能實(shí)現(xiàn)芯片行業(yè)的需求“繁榮周期”。

芯片行業(yè)“冰火兩重天”：與AI相關(guān)的需求井噴，非AI仍處于“萎靡時(shí)刻”

阿斯麥最新公布的業(yè)績(jī)引發(fā)了人們對(duì)芯片行業(yè)健康狀況的新一輪擔(dān)憂，雖然史無前例的AI熱潮助力下，與AI密切相關(guān)的芯片，尤其是數(shù)據(jù)中心AI芯片的需求井噴式增長(zhǎng)，美國(guó)科技巨頭們持續(xù)斥巨資購(gòu)入AI GPU、數(shù)據(jù)中心以太網(wǎng)芯片等人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，來擴(kuò)建或新建數(shù)據(jù)中心。但是，整個(gè)芯片行業(yè)目前仍然受到個(gè)人電腦、智能手機(jī)以及電動(dòng)汽車等關(guān)鍵市場(chǎng)需求疲軟的重大打擊。

此外，這家光刻機(jī)巨頭還長(zhǎng)期陷入中美之間日益加劇的地緣政治緊張局勢(shì)，這一緊張局勢(shì)可能將進(jìn)一步切斷更多的阿斯麥光刻機(jī)進(jìn)入中國(guó)芯片市場(chǎng)的渠道，進(jìn)而持續(xù)打擊阿斯麥業(yè)績(jī)。中國(guó)市場(chǎng)仍然是世界上最大規(guī)模的光刻機(jī)等半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)。

從理性的投資者角度來看，阿斯麥痛擊全球芯片股股價(jià)的業(yè)績(jī)，不意味著全球布局人工智能的這股狂熱浪潮處于退散或者降溫狀態(tài)，并且阿斯麥業(yè)績(jī)顯示出AI芯片需求持續(xù)激增。但是，這份暴雷的財(cái)報(bào)確實(shí)揭開了全球芯片行業(yè)的最新動(dòng)態(tài)，那就是：AI熱潮仍在上演，尤其是聚焦于B端數(shù)據(jù)中心的所有類型AI芯片的需求仍然非?；鸨?，但與AI無關(guān)的領(lǐng)域，比如電動(dòng)汽車、工業(yè)領(lǐng)域以及物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、廣泛消費(fèi)電子產(chǎn)品的芯片需求，仍然處于需求疲軟甚至需求大幅衰退的狀態(tài)。

然而在上周四，有著“全球芯片代工之王”稱號(hào)的芯片制造巨頭臺(tái)積電(TSM.US)在上周大幅上調(diào)2024年的營(yíng)收預(yù)期以及管理層強(qiáng)調(diào)AI需求非常瘋狂之后，大幅緩解市場(chǎng)對(duì)于整個(gè)芯片行業(yè)的需求擔(dān)憂情緒，并且極大程度提振市場(chǎng)對(duì)于AI芯片需求的樂觀情緒。蘋果公司以及AI芯片超級(jí)霸主英偉達(dá)都是臺(tái)積電的最核心芯片代工客戶。臺(tái)積電首席執(zhí)行官魏哲家在業(yè)績(jī)會(huì)議上表示，行業(yè)增長(zhǎng)受到人工智能相關(guān)驅(qū)動(dòng)因素的強(qiáng)勁推動(dòng)，并且整體芯片需求已經(jīng)“穩(wěn)定”，并呈現(xiàn)開始改善的信號(hào)。

而臺(tái)積電最新業(yè)績(jī)，可謂大幅強(qiáng)化了AI熱潮仍然如火如荼的這一投資觀點(diǎn)，AI芯片需求仍無比火爆。談到市場(chǎng)對(duì)于AI芯片的需求時(shí)，臺(tái)積電掌舵者魏哲家在業(yè)績(jī)會(huì)議上表示，AI芯片需求前景非常樂觀，并強(qiáng)調(diào)臺(tái)積電客戶們對(duì)于CoWoS先進(jìn)封裝的需求遠(yuǎn)超公司供給。

“公司將全力應(yīng)對(duì)客戶們對(duì)于CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能的需求。即使今年產(chǎn)能翻倍，明年繼續(xù)翻倍，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！蔽赫芗以跇I(yè)績(jī)會(huì)上表示。CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能，對(duì)于英偉達(dá)Blackwell AI GPU等更廣泛AI芯片的產(chǎn)能而言至關(guān)重要?！皫缀跛腥斯ぶ悄軇?chuàng)新者都與臺(tái)積電合作，AI相關(guān)的需求是真實(shí)存在的，并且我相信這只是一個(gè)開始。”

臺(tái)積電管理層預(yù)計(jì)該公司全年?duì)I收將增長(zhǎng)近30%，超過20%-25%的分析師普遍預(yù)期以及該公司上季度給出的預(yù)期，管理層還預(yù)計(jì)今年臺(tái)積電的數(shù)據(jù)中心人工智能服務(wù)器芯片(包含英偉達(dá)AI GPU、博通AI ASIC等廣泛意義的AI芯片)的相關(guān)營(yíng)收將增加兩倍以上。

阿斯麥與臺(tái)積電陸續(xù)公布財(cái)報(bào)，意味著全球芯片公司新一輪財(cái)報(bào)季開啟，并且這兩大芯片產(chǎn)業(yè)鏈核心巨頭的業(yè)績(jī)共同顯示出：全球人工智能支出浪潮勢(shì)不可擋，與AI芯片密切相關(guān)的股票邏輯支撐可謂極度硬核，英偉達(dá)等AI芯片領(lǐng)軍者們的股價(jià)漲勢(shì)，也許遠(yuǎn)未停止。尤其是在數(shù)據(jù)中心AI芯片領(lǐng)域份額高達(dá)80%-90%的AI芯片霸主英偉達(dá)，股價(jià)可能不斷創(chuàng)下歷史新高，突破華爾街分析師們普遍預(yù)期的150美元可能只是時(shí)間問題。

在美股，芯片股走勢(shì)出現(xiàn)巨大分歧

堪稱“全球芯片股風(fēng)向標(biāo)”的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)(SOX)上周曾因阿斯麥業(yè)績(jī)意外暴雷而暴跌，在周二阿斯麥戲劇性地提前公布大幅不及預(yù)期的財(cái)報(bào)后，罕見大幅下跌5.3%，隨后在臺(tái)積電周四公布業(yè)績(jī)后，該指數(shù)恢復(fù)強(qiáng)勁漲勢(shì)。然而在整個(gè)美股市場(chǎng)，推動(dòng)美股屢創(chuàng)新高的核心力量——芯片板塊，其內(nèi)部個(gè)股走勢(shì)卻出現(xiàn)巨大分歧。

其中，半導(dǎo)體設(shè)備公司股價(jià)大幅跑輸于費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)。阿斯麥、科磊以及拉姆研究等半導(dǎo)體設(shè)備巨頭們罕見被納入“領(lǐng)跌名單”，而包括臺(tái)積電、英偉達(dá)以及博通在內(nèi)的與AI密切相關(guān)聯(lián)的芯片公司股價(jià)則大漲。

半導(dǎo)體設(shè)備公司上周領(lǐng)跌于美股芯片板塊

半導(dǎo)體設(shè)備公司提供的芯片制造設(shè)備，聚焦于光刻、刻蝕、薄膜沉積、多層互連以及熱管理等核心的芯片制造環(huán)節(jié)。因此相比于臺(tái)積電、英偉達(dá)、AMD以及博通等大幅直接受益于全球布局AI的這股狂熱浪潮的芯片公司，聚焦于重資產(chǎn)的半導(dǎo)體設(shè)備公司仍然非常依賴于整個(gè)芯片行業(yè)需求而不是僅僅與AI相關(guān)聯(lián)的芯片需求，若PC、智能手機(jī)等端側(cè)人工智能大模型風(fēng)靡全球，可能帶動(dòng)整個(gè)芯片行業(yè)需求邁入繁榮，但這一局面顯然還未有明顯跡象。而阿斯麥最新公布的業(yè)績(jī)凸顯出的芯片行業(yè)整體需求萎靡態(tài)勢(shì)，令這些公司股價(jià)集體走弱。

“我們預(yù)計(jì)這種分歧可能將繼續(xù)下去，因?yàn)榧僭O(shè)這一切都是人工智能驅(qū)動(dòng)的需求是完全正確的?！眮碜?Gabelli Funds 的資深分析師Ryuta Makino表示，他預(yù)計(jì)至少到2025年，這種分歧巨大的路徑仍然存在。

芯片公司們的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)通常被視為全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因?yàn)樾酒瑢?duì)從數(shù)據(jù)中心高性能服務(wù)器到智能手機(jī)、電動(dòng)汽車以及洗碗機(jī)等一系列電子產(chǎn)品制造而言至關(guān)重要。提供用于制造這些芯片的半導(dǎo)體設(shè)備的公司則處于行業(yè)的最前沿位置。

在臺(tái)積電、三星等芯片制造商開始代工芯片之前，需要耗費(fèi)時(shí)間來建造、安裝和測(cè)試用于制造芯片的大型芯片制造機(jī)器。因此，像阿斯麥、科磊這樣的半導(dǎo)體設(shè)備公司對(duì)客戶的需求有著不同尋常的長(zhǎng)遠(yuǎn)看法。目前，他們正在對(duì)人工智能以外的所有芯片領(lǐng)域發(fā)出警告信號(hào)。例如，由于客戶庫存持續(xù)增加，電動(dòng)汽車和工業(yè)端的芯片需求仍然在不斷下降，由于AI PC以及AI智能手機(jī)需求尚未大幅擴(kuò)張，廣義上的個(gè)人電腦與智能手機(jī)端芯片需求仍處于2022年有以來的萎靡態(tài)勢(shì)。

此外，在芯片制造領(lǐng)域擁有重要地位的英特爾正在削減成本并推遲新芯片工廠的建設(shè)，因?yàn)樵摴菊谂?yīng)對(duì)銷售額下降和虧損大幅增加的嚴(yán)峻問題。本月，另一芯片制造巨頭三星甚至直接向投資者道歉，表示該公司代工業(yè)務(wù)進(jìn)展以及HBM存儲(chǔ)芯片出貨延遲導(dǎo)致業(yè)績(jī)令投資者們失望。

投資者本周將密切關(guān)注德州儀器公司的財(cái)報(bào)，該公司將于美東時(shí)間周二盤后公布財(cái)報(bào)，其模擬芯片產(chǎn)品被廣泛的客戶群體使用。德州儀器在芯片制造商中可謂擁有最廣泛的客戶群和最大規(guī)模的產(chǎn)品范圍，因此該公司的業(yè)績(jī)以及業(yè)績(jī)展望數(shù)據(jù)可以作為各種行業(yè)需求的預(yù)測(cè)指標(biāo)之一。德州儀器是全球最大規(guī)模模擬芯片制造商，其產(chǎn)品執(zhí)行簡(jiǎn)單但至關(guān)重要的功能，例如在電子設(shè)備中將電源轉(zhuǎn)換為不同的電壓。此外，德州儀器模擬芯片近年來在電動(dòng)汽車多種關(guān)鍵功能模塊和系統(tǒng)中發(fā)揮著不可或缺的作用，包括電源管理、電池管理、傳感器接口、音頻和視頻處理、電動(dòng)機(jī)控制等。

整體來看，阿斯麥、科磊等半導(dǎo)體設(shè)備公司似乎面臨一條比預(yù)期更加艱難的道路，雖然科磊、應(yīng)用材料等許多半導(dǎo)體設(shè)備公司的股票在今年早些時(shí)候創(chuàng)下歷史新高。一些華爾街交易員并沒有選擇等待整個(gè)芯片行業(yè)需求復(fù)蘇的信號(hào)，而是已經(jīng)開始拋售阿斯麥等半導(dǎo)體設(shè)備公司股票。

阿斯麥剛剛經(jīng)歷了自9月初以來最糟糕的一周，其美股價(jià)格大幅下跌14%。美國(guó)最大規(guī)模的半導(dǎo)體設(shè)備公司應(yīng)用材料股價(jià)下跌9.1%，而科磊拉姆研究的跌幅均超過12%。

“我們對(duì)其他的半導(dǎo)體設(shè)備名稱顯然更加謹(jǐn)慎?！眮碜訡antor Fitzgerald的分析師CJ Muse在一份研究報(bào)告中寫道?！拔覀?cè)?jīng)認(rèn)為像阿斯麥這樣的領(lǐng)先時(shí)間較長(zhǎng)的參與者會(huì)表現(xiàn)可能更好。顯然，我們的假設(shè)是錯(cuò)誤的。”在阿斯麥公布大幅不及預(yù)期的業(yè)績(jī)后，該分析師表示，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體設(shè)備公司們的股價(jià)將進(jìn)一步下跌。

人工智能支出持續(xù)激增，英偉達(dá)或?qū)㈤L(zhǎng)期霸占“AI熱潮最大贏家”頭銜

對(duì)于臺(tái)積電、英偉達(dá)、博通以及AMD、美光科技等2023年以來持續(xù)吸金的“熱門AI芯片股”來說，股價(jià)的情況則截然不同，這些公司或?qū)⒊掷m(xù)受益于大型科技公司在人工智能開發(fā)方面的持續(xù)龐大支出規(guī)模。

華爾街統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜公司以及Facebook母公司Meta在第二季度的資本支出超過500億美元，其中大部分用于購(gòu)買數(shù)據(jù)中心AI芯片，比如英偉達(dá)H100/H200/Blackwell系列AI GPU以及博通AI ASIC。其中一些科技巨頭已公開表示，他們計(jì)劃在未來幾個(gè)季度投入更大規(guī)模資金，采購(gòu)AI GPU、數(shù)據(jù)中心以太網(wǎng)芯片等人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，來擴(kuò)建或新建數(shù)據(jù)中心。

據(jù)了解，來自天風(fēng)國(guó)際的知名科技產(chǎn)業(yè)鏈分析師郭明錤最新發(fā)布英偉達(dá)Blackwell GB200芯片的產(chǎn)業(yè)鏈訂單信息，指出微軟目前是全球最大的GB200客戶，Q4訂單激增3-4倍，訂單量超過其他所有的云服務(wù)商總和。

郭明錤在一份最新報(bào)告中表示，Blackwell AI GPU的產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)計(jì)在今年第四季度初啟動(dòng)，屆時(shí)第四季度的出貨量將在15萬到20萬塊之間，預(yù)計(jì)2025年第一季度出貨量將顯著增長(zhǎng)200%到250%，達(dá)到50萬到55萬塊。這意味著，英偉達(dá)可能僅需幾個(gè)季度就能實(shí)現(xiàn)百萬臺(tái)AI服務(wù)器系統(tǒng)的銷量目標(biāo)。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在前不久的采訪中曾透露，Blackwell架構(gòu)AI GPU已全面投產(chǎn)，且需求非?！隘偪瘛薄?/strong>

根據(jù)華爾街金融巨頭花旗集團(tuán)的最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，到2025年，美國(guó)四家最大規(guī)模科技巨頭的數(shù)據(jù)中心相關(guān)資本支出預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)至少40%，這些龐大的資本支出基本上都與生成式人工智能掛鉤，意味著ChatGPT等AI應(yīng)用的算力需求仍然龐大?；ㄆ旒瘓F(tuán)表示，這意味著巨頭們對(duì)于數(shù)據(jù)中心的支出規(guī)模有望在本已強(qiáng)勁的2024支出規(guī)模之上繼續(xù)大舉擴(kuò)張，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將為AI GPU當(dāng)之無愧的霸主英偉達(dá)以及數(shù)據(jù)中心互連(DCI)技術(shù)提供商們股價(jià)持續(xù)帶來非常重磅的正面催化劑。

花旗在研究報(bào)告中指代的四大科技巨頭分別是全球云計(jì)算巨頭亞馬遜、谷歌、微軟，加上社交媒體Facebook和Instagram母公司。花旗在這份最新發(fā)布的研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，到2025年，這四大科技巨頭的數(shù)據(jù)中心資本支出規(guī)模將同比增長(zhǎng)40%至50%?？萍季揞^在數(shù)據(jù)中心的龐大支出增量，有望推動(dòng)在全球人工智能領(lǐng)域堪稱“賣鏟人”地位的英偉達(dá)、Arista Networks等數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)技術(shù)巨頭們股價(jià)持續(xù)受國(guó)際資金青睞。

花旗分析團(tuán)隊(duì)在最新研報(bào)中表示，英偉達(dá)在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的服務(wù)器GPU、NVIDIA整機(jī)服務(wù)器等硬件體系在總體擁有成本(TCO)和投資回報(bào)率(ROI)方面的絕對(duì)領(lǐng)先地位被強(qiáng)調(diào)為數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商的核心重視因素，他們重視在英偉達(dá)的硬件以及CUDA協(xié)同加速軟件平臺(tái)上運(yùn)行各種應(yīng)用程序(包括AI訓(xùn)練/推理應(yīng)用程序)的更高級(jí)別效能。花旗分析團(tuán)隊(duì)還強(qiáng)調(diào)，人工智能 (AI) 的采用仍處于早期到中期階段，尤其是在企業(yè)端“人工智能代理”這一火熱的AI應(yīng)用推動(dòng)下，企業(yè)對(duì)人工智能應(yīng)用的需求將激增，由此帶來強(qiáng)大的算力資源需求，刺激科技巨頭們大幅擴(kuò)張與新建數(shù)據(jù)中心。

來自瑞銀全球財(cái)富管理美洲區(qū)的首席投資官Solita Marcelli表示，預(yù)計(jì)到2025年，與人工智能密切相關(guān)聯(lián)的芯片公司的總銷售額將從今年的1680億美元躍升至2450億美元。Marcelli建議客戶們?cè)诎⑺果湽紭I(yè)績(jī)后逢低增持人工智能相關(guān)芯片制造商的股票倉(cāng)位。

“我們繼續(xù)看到AI芯片的強(qiáng)勁增長(zhǎng)前景，并密切關(guān)注管理層對(duì)未來需求的指引?！彼现茉谝环菅芯繄?bào)告中寫道。

在華爾街分析師們看來，所有數(shù)據(jù)中心支出的主要受益者是英偉達(dá)，其持續(xù)主導(dǎo)著廣義上的AI芯片市場(chǎng)。在首席執(zhí)行官黃仁勛保證其新的Blackwell芯片已全面投產(chǎn)，并看到客戶們的需求強(qiáng)勁后，該股上周創(chuàng)下歷史新高，突破6月份的此前最高點(diǎn)。英偉達(dá)股價(jià)在2024年上漲了175%以上，目前以接近3.4萬億美元的市值，距離超越蘋果再度成為“全球市值最高公司”僅一步之遙。

TIPRANKS匯編的數(shù)據(jù)顯示，42 位華爾街分析師們?cè)趯?duì)于英偉達(dá)12個(gè)月內(nèi)的平均目標(biāo)價(jià)預(yù)期為153.86 美元，意味著潛在上行空間接近10%。華爾街商業(yè)銀行巨頭美國(guó)銀行近日重申對(duì)英偉達(dá)的“買入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)從165美元大幅上調(diào)至190美元，高于華爾街普遍目標(biāo)價(jià)。美國(guó)銀行分析團(tuán)隊(duì)還將英偉達(dá)2025財(cái)年每股收益預(yù)期從2.81美元上調(diào)至2.87美元;2026財(cái)年預(yù)期從3.90美元大幅上調(diào)至4.47美元;2027財(cái)年預(yù)期從4.72美元大幅上調(diào)至5.67美元。

在華爾街分析師們看來，其他能夠從人工智能支出大浪潮中獲益的芯片公司包括臺(tái)積電、博通、Arm、美光科技以及AMD，尤其是AMD正試圖削弱英偉達(dá)對(duì)AI芯片市場(chǎng)的絕對(duì)控制權(quán)。

AMD重磅打造的 MI300X這一款A(yù)I加速器在內(nèi)存帶寬和容量方面相比于英偉達(dá)Hopper架構(gòu)AI GPU具有強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，尤其適用于對(duì)于AI并行化算力負(fù)載要求較高的生成式AI模型訓(xùn)練和推理任務(wù)。近期有分析師認(rèn)為，如果AMD能夠繼續(xù)改進(jìn)英偉達(dá)CUDA競(jìng)品——即AMD ROCm軟件系統(tǒng)生態(tài)，并加快其對(duì)主流AI開發(fā)者環(huán)境的支持，可能將進(jìn)一步侵蝕英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心AI GPU市場(chǎng)的份額。

然而，即使是“熱門AI芯片股”，似乎也無法避免非AI需求萎靡?guī)淼呢?fù)面影響。比如博通，其定制化AI芯片以及以太網(wǎng)芯片主要用于全球各大數(shù)據(jù)中心，但上個(gè)月其股價(jià)因其中一部分與人工智能無關(guān)的業(yè)績(jī)令投資者們失望而暴跌，并且博通最新業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)基本上表明，博通非AI業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度比市場(chǎng)預(yù)期的恢復(fù)進(jìn)度要緩慢得多。

“最終勢(shì)必將為非人工智能芯片公司提供價(jià)值場(chǎng)景，尤其是經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)意味著需求回升時(shí)刻。”來自Ingalls & Snyder的高級(jí)投資組合策略師Tim Ghriskey表示?！叭欢?，這是一個(gè)時(shí)機(jī)問題。人工智能長(zhǎng)期將是市場(chǎng)焦點(diǎn)。”