財(cái)報(bào)前瞻 | “換帥”后首份財(cái)報(bào)撞上罷工投票 波音(BA.US)未來(lái)命運(yùn)懸念叢生

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，波音(BA.US)首席執(zhí)行官Kelly Ortberg上任后的首份財(cái)報(bào)即將公布，然而，由于工人們將在同日投票決定是否接受這家飛機(jī)制造商的最新提議并結(jié)束為期五周的罷工，該事件也給這份財(cái)報(bào)帶來(lái)了一些懸念。

波音和代表33000名罷工成員的工會(huì)敲定了一項(xiàng)初步的新協(xié)議，在四年內(nèi)將工資提高35%，這是前所未有的薪資漲幅。

但小時(shí)工們?cè)?0月23日的投票中擁有最終決定權(quán)，批準(zhǔn)還遠(yuǎn)未確定。他們以壓倒性多數(shù)否決了9月得到勞工領(lǐng)袖支持的一項(xiàng)協(xié)議。這一次，各地的工會(huì)談判代表沒(méi)有支持這一提議。

投票結(jié)果需要簡(jiǎn)單多數(shù)票才能通過(guò)，要到當(dāng)天晚些時(shí)候才能在波音的主要制造中心西雅圖揭曉。這意味著，財(cái)報(bào)公布后，投資者、員工和高管們將等待數(shù)小時(shí)，不確定波音最終能否走上復(fù)蘇之路，還是被迫在生產(chǎn)乏力、現(xiàn)金儲(chǔ)備不斷減少的情況下繼續(xù)得過(guò)且過(guò)。

罷工威脅

波音將在10月23日美股盤(pán)前公布財(cái)報(bào)。在10月11日宣布裁員計(jì)劃時(shí)，該公司已經(jīng)披露了一些關(guān)鍵指標(biāo)，包括低于分析師預(yù)期的季度營(yíng)收，以及與不同項(xiàng)目相關(guān)的50億美元費(fèi)用。

波音還表示，該公司第三季度現(xiàn)金流出13億美元，而前兩個(gè)季度的現(xiàn)金流出額已超過(guò)70億美元。

分析師預(yù)計(jì)，由于安全和生產(chǎn)問(wèn)題以及一個(gè)多月前開(kāi)始的工會(huì)罷工，這家陷入困境的飛機(jī)制造商將繼續(xù)消耗數(shù)十億美元現(xiàn)金。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期，營(yíng)收預(yù)計(jì)將同比小幅增長(zhǎng)至182.2億美元，但凈虧損將達(dá)到50.8億美元，是去年的三倍多。

罷工已經(jīng)對(duì)波音的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生了重大影響，Jefferies分析師估計(jì)，這將使該公司每月?lián)p失約13億美元。

這次罷工已經(jīng)成為Ortberg的一個(gè)決定性事件，他在8月初接任時(shí)接手了一系列環(huán)環(huán)相扣的危機(jī)。他已經(jīng)宣布裁員10%，這將波及該飛機(jī)制造商的所有層級(jí)，他還制定了250億美元再融資計(jì)劃的初步輪廓，旨在在未來(lái)三年內(nèi)穩(wěn)定公司。

Aerodynamic Advisory LLC航空航天分析師Richard Aboulafia在談到合同投票時(shí)表示：“如果人們認(rèn)為，Ortberg上任頭幾個(gè)月的成功在某種程度上沒(méi)有瑕疵，那么這將是扭轉(zhuǎn)局面的重要一步。這將消除一個(gè)極其危險(xiǎn)的局面的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

如果停工持續(xù)下去，這家制造商將面臨信用評(píng)級(jí)被下調(diào)至垃圾級(jí)的威脅，此舉將增加借貸成本，阻礙其獲得資金。這種壓力還將延伸到波音脆弱的供應(yīng)鏈，任何裁員都可能損害沖突結(jié)束后波音再次加快工廠(chǎng)生產(chǎn)的努力。

Ortberg重塑波音公司文化和與員工關(guān)系的努力受到了罷工的影響。裁員的宣布，以及一系列其他措施，可能會(huì)破壞高級(jí)管理層和車(chē)間之間本已脆弱的關(guān)系。

波音的信心危機(jī)不僅波及到今年將其股價(jià)推低41%的投資者。該公司一直受到舉報(bào)人的舉報(bào)，這些舉報(bào)描述了多年來(lái)未經(jīng)授權(quán)的工作和缺陷，指控管理層優(yōu)先考慮生產(chǎn)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)，而不是勤勉和良好的工藝。

連鎖危機(jī)

在今年年初一系列危機(jī)導(dǎo)致前任CEO離職并退休后，Ortberg接任該職務(wù)，他試圖喚起團(tuán)結(jié)和共同命運(yùn)感。他還強(qiáng)調(diào)要離行動(dòng)更近，在西雅圖地區(qū)買(mǎi)了一套房子，花更多的時(shí)間在工廠(chǎng)車(chē)間。

Ortberg明確表示，他正在考慮進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，他告訴員工，資源分配過(guò)于分散。TD Cowen分析師Cai von Rumohr在10月1日的一份報(bào)告中寫(xiě)道，該制造商可能通過(guò)出售一系列對(duì)其主要商業(yè)和國(guó)防業(yè)務(wù)并不重要的資產(chǎn)，如旗下的Jeppesen導(dǎo)航子公司，可能凈賺高達(dá)200億美元。

此次罷工暴露了該公司內(nèi)部的斷層，該公司的高級(jí)管理人員長(zhǎng)期以來(lái)一直專(zhuān)注于回報(bào)，而機(jī)械師則看到他們的工資被通脹侵蝕，他們的養(yǎng)老金計(jì)劃在2014年一份有爭(zhēng)議的合同下化為烏有。因此，許多員工發(fā)誓要堅(jiān)持要求更好的待遇。

這就是為什么不確定在美國(guó)白宮的鼓勵(lì)推動(dòng)下達(dá)成的最新提議是否會(huì)成功。國(guó)際機(jī)械師和航空航天工人協(xié)會(huì)(IAM)751區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)人沒(méi)有就會(huì)員應(yīng)如何對(duì)這項(xiàng)不恢復(fù)養(yǎng)老金的臨時(shí)協(xié)議進(jìn)行投票提出建議。

命運(yùn)多舛

隨著詳細(xì)業(yè)績(jī)的公布，Ortberg將有更多的余地來(lái)制定他對(duì)波音的計(jì)劃。一旦西雅圖周?chē)闹饕虡I(yè)工廠(chǎng)重新開(kāi)工，結(jié)束罷工，扭轉(zhuǎn)局面的努力將更容易。

盡管如此，鑒于協(xié)調(diào)數(shù)十萬(wàn)個(gè)零件的復(fù)雜性，重新啟動(dòng)裝配線(xiàn)將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，而航空航天和國(guó)防供應(yīng)鏈仍然存在問(wèn)題。

Bernstein分析師Douglas Harned表示，即使10月底達(dá)成罷工決議，也意味著新生產(chǎn)的飛機(jī)的交付仍將在11月基本停止。他表示，復(fù)蘇需要時(shí)間。

Harned在10月17日的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“波音不會(huì)消失。但是，目前尚不清楚該公司五年后會(huì)是什么樣子?！?/p>