中泰證券：航油出廠價環(huán)比下降 航空公司業(yè)績表現(xiàn)有望持續(xù)改善

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研報稱，航油出廠價環(huán)比下降，或緩解淡季成本壓力。十一小長假后，民航迎來傳統(tǒng)淡季，各航司及機(jī)場的運(yùn)行量環(huán)比上周基本有所下降。近期，布倫特原油價格出現(xiàn)劇烈波動，但10月航空煤油出廠價環(huán)比下降，截至10月1日，航空煤油出廠價(含稅)報收于5577元/噸，相比于上月下跌426元/噸，月環(huán)比下降7.10%，相比于去年同期下跌2388元/噸，年同比下降29.98%。航空煤油出廠價格的下降或?qū)⒂行Ь徑夂剿镜镜某杀緣毫Α?/p>

整體看，今年行業(yè)恢復(fù)趨勢向好，航班運(yùn)行效率持續(xù)提升，隨著國際航線的持續(xù)恢復(fù)，全行業(yè)供需格局有望持續(xù)改善，航空公司的業(yè)績表現(xiàn)有望持續(xù)改善。此外，機(jī)場將受益于航空需求的復(fù)蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。重點(diǎn)推薦華夏航空(002928.SZ)、春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)等。

中泰證券主要觀點(diǎn)如下：

航空：日均執(zhí)飛航班量、平均飛機(jī)利用率周環(huán)比增減不一。

1)10月7日-10月11日，日均執(zhí)飛航班量：南方航空2385.80架次，周環(huán)比減少4.33%;東方航空2287.80架次，周環(huán)比減少6.43%;國航1645.00架次，周環(huán)比減少2.61%;春秋航空487.60架次，周環(huán)比減少8.10%;吉祥航空384.20架次，周環(huán)比減少6.19%;海南航空731.80架次，周環(huán)比減少7.50%;華夏航空379.40架次，周環(huán)比增加0.87%。2)10月7日-10月11日，平均飛機(jī)利用率：南方航空8.30小時/日，周環(huán)比減少4.60%;東方航空7.70小時/日，周環(huán)比減少7.23%;國航7.80小時/日，周環(huán)比減少2.50%;春秋航空8.50小時/日，周環(huán)比減少7.61%;吉祥航空8.70小時/日，周環(huán)比減少5.43%;海南航空8.20小時/日，周環(huán)比減少6.82%;華夏航空7.30小時/日，周環(huán)比增加1.39%。

機(jī)場：國內(nèi)航線、國際航線周環(huán)比下降。

1)10月7日-10月11日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量(國內(nèi)航線)：深圳寶安機(jī)場1016.20架次，周環(huán)比減少1.72%;北京首都機(jī)場910.60架次，周環(huán)比減少2.12%;廣州白云機(jī)場1163.60架次，周環(huán)比減少1.99%;廈門高崎機(jī)場438.20架次，周環(huán)比減少9.19%;上海浦東機(jī)場871.80架次，周環(huán)比減少4.74%;上海虹橋機(jī)場701.00架次，周環(huán)比減少2.52%。2)10月7日-10月11日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量(國際航線)：深圳寶安機(jī)場91.60架次，周環(huán)比減少1.20%;北京首都機(jī)場192.60架次，周環(huán)比減少0.13%;廣州白云機(jī)場230.20架次，周環(huán)比減少3.10%;廈門高崎機(jī)場51.40架次，周環(huán)比減少5.32%;上海浦東機(jī)場445.60架次，周環(huán)比減少2.00%;上海虹橋機(jī)場16.00架次，與上周持平。

風(fēng)險提示：

匯率大幅下滑;國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失速下行;第三方數(shù)據(jù)可信性風(fēng)險;研報使用信息更新不及時的風(fēng)險。