穆迪確認(rèn)龍湖(00960)Ba3評(píng)級(jí) 預(yù)計(jì)公司流動(dòng)性將保持充足

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月30日，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布對(duì)龍湖集團(tuán)(00960)的最新評(píng)級(jí)報(bào)告，確認(rèn)其企業(yè)家族評(píng)級(jí)為Ba3，高級(jí)無擔(dān)保評(píng)級(jí)為B1。穆迪指出，該評(píng)級(jí)反映了龍湖集團(tuán)強(qiáng)大的品牌知名度、在高能級(jí)城市的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備、投資物業(yè)和物業(yè)管理帶來的經(jīng)營性收入、嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理和充足的流動(dòng)性。

穆迪在報(bào)告中預(yù)測(cè)，龍湖的流動(dòng)性將保持充足。截至2024年6月，龍湖的非受限資金和經(jīng)營性現(xiàn)金流足以覆蓋其待支付的土地款、股息和未來到期債務(wù)。此外，考慮到業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性，龍湖的租金收入/利息覆蓋倍數(shù)將穩(wěn)定在1.6 -1.8倍。

穆迪判斷，未來12-18個(gè)月，龍湖租金業(yè)務(wù)和物業(yè)管理的毛利額貢獻(xiàn)將從2023年的44%增加到55%-65%。穆迪同時(shí)表示，經(jīng)營性業(yè)務(wù)的可持續(xù)性和高水平的盈利能力可以提高龍湖現(xiàn)金流和EBITDA的質(zhì)量和穩(wěn)定性。

根據(jù)稍早前披露，2024年上半年，龍湖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入468.6億元，其中運(yùn)營及服務(wù)收入為131億元，同比增長7.6%，對(duì)營收貢獻(xiàn)占比約28%；股東應(yīng)占溢利58.7億元，剔除公平值變動(dòng)等影響后的股東應(yīng)占核心溢利達(dá)47.5億元，運(yùn)營及服務(wù)利潤貢獻(xiàn)占比超八成。

摩根士丹利發(fā)表的最新報(bào)告指出，龍湖穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表、準(zhǔn)備充足的債務(wù)償還計(jì)劃及積極去杠桿計(jì)劃，應(yīng)能再次加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)其強(qiáng)大的抗逆能力及應(yīng)對(duì)物業(yè)銷售減少所帶來挑戰(zhàn)的信心，預(yù)計(jì)龍湖集團(tuán)的股價(jià)將于未來30天上升。

標(biāo)普也認(rèn)為，龍湖的中期業(yè)績符合預(yù)期，由于運(yùn)營和服務(wù)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)增加，公司整體毛利率基本穩(wěn)定在21%，相信公司的投資物業(yè)組合將繼續(xù)產(chǎn)生穩(wěn)健的經(jīng)營現(xiàn)金流，有助于緩解房地產(chǎn)開發(fā)的疲軟。同時(shí)，標(biāo)普相信龍湖將繼續(xù)積極管理其負(fù)債。