平安證券：中期關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力、高端制造業(yè)以及國企改革主線

智通財經(jīng)APP獲悉，平安證券發(fā)布研究報告稱，海外美聯(lián)儲9月降息已成定局，國內(nèi)政策加快部署深化改革、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，同時加碼擴大內(nèi)需，科技產(chǎn)業(yè)也在蓄勢。短期A股中報業(yè)績密集披露，建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健及具有確定性的行業(yè)板塊及優(yōu)質(zhì)上市公司。中期建議繼續(xù)沿著改革政策方向進行布局，包括新質(zhì)生產(chǎn)力(TMT/國防軍工/機械設(shè)備等)、高端制造業(yè)以及國企改革。

本周A股延續(xù)調(diào)整，紅利風(fēng)格延續(xù)分化。

本周全球市場在央行年會前后押注降息交易，權(quán)益市場多數(shù)上漲。A股市場在流動性弱勢之下延續(xù)調(diào)整，主要寬基指數(shù)多數(shù)調(diào)整，上證指數(shù)下跌0.9%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.8%，全A日均成交額為5424億元，股票型ETF凈流入342億元；風(fēng)格上，大盤股表現(xiàn)相對韌性，上證50微漲0.44%，紅利風(fēng)格的分化在盈利預(yù)期分化之下繼續(xù)加大，銀行延續(xù)強勢，保險也受益于業(yè)績向好；行業(yè)上，中信30個行業(yè)中僅家電、銀行上漲，漲幅為3.0%和2.9%，央企銀行、保險精選、匯金持股、華為鴻蒙概念指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅在1.5%-4%。

海外方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確9月開啟降息周期，市場或押注連續(xù)降息交易。

8月23日，鮑威爾于杰克遜霍爾央行年會上發(fā)布演講。一是表態(tài)進入降息周期“貨幣政策調(diào)整的時機已經(jīng)到來”，9月降息已成定局，并提出降息節(jié)奏將取決于數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險的平衡；二是表態(tài)“對通脹回歸2%的信心增強”，表示當(dāng)前通脹上行風(fēng)險已經(jīng)減弱，與7月FOMC表態(tài)基本一致；三是仍進一步關(guān)注就業(yè)市場，表態(tài)“不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫”。資產(chǎn)表現(xiàn)上，美聯(lián)儲的表態(tài)進一步提振全球市場風(fēng)險偏好，資金或進一步押注連續(xù)降息交易。8月23當(dāng)日，美股三大股指收漲1%-1.5%，10Y美債利率下行5.4BP至3.80%，美元指數(shù)下行0.82%至100.7，COMEX黃金上漲1.27%，LME銅上漲1.83%，ICE布油上漲1.30%；CME觀察工具顯示9月降息概率為100%，降息50BP概率由26.5%提升至36.5%。

國內(nèi)方面，A股進入中報業(yè)績密集披露期，擴內(nèi)需政策加碼新興產(chǎn)業(yè)市場準(zhǔn)入。

企業(yè)盈利方面，截至8/24，全A已有1828家上市公司正式披露2024年中報業(yè)績(上周披露1172家)，可比口徑的凈利潤增速為6.3%(一季報4.8%)；農(nóng)林牧漁(部分公司扭虧)/石油石化/電子/有色金屬/公用事業(yè)/輕工制造/汽車的可比口徑盈利增速居前。相較于7月底，全A的2024年盈利預(yù)期下調(diào)0.26%，但農(nóng)林牧漁/公用事業(yè)/有色金屬/銀行/醫(yī)藥生物/石油石化/汽車的盈利預(yù)期有所改善。

政策方面，一是《進一步推動西部大開發(fā)形成新格局的若干政策措施》，部署科技創(chuàng)新、環(huán)境污染防治、清潔能源基地建設(shè)、推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等方面；二是兩辦首次專門就市場準(zhǔn)入制度建設(shè)出臺政策文件，提及聚焦航空航天、生命健康、新型能源、人工智能等新業(yè)態(tài)新領(lǐng)域，提高準(zhǔn)入效率。

產(chǎn)業(yè)方面，8月20日首個國產(chǎn)3A游戲《黑神話：悟空》上線火爆，全平臺銷量已超過1000萬套；2024海思全聯(lián)接大會將于9月9日舉行，2024華為全聯(lián)接大會將于9月19日-21日舉行。