國泰君安：新型電力系統(tǒng)加快建設(shè) 運(yùn)輸電通道新能源電量占比有望提高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研報(bào)稱，三部門發(fā)布《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動方案(2024-2027)》，國內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)確定性得到進(jìn)一步驗(yàn)證。方案核心目標(biāo)服務(wù)于清潔能源裝機(jī)量提升，再次表明雙碳目標(biāo)指引下清潔能源的發(fā)展戰(zhàn)略仍然非常清晰，會持續(xù)倒逼服務(wù)于電源側(cè)的電網(wǎng)側(cè)提高投資。從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，特高壓與配網(wǎng)并重，在風(fēng)光大基地建設(shè)不斷提速、外送壓力較大的背景下，以特高壓為代表的主網(wǎng)架建設(shè)或?qū)⒉粩嗵崴?，同時(shí)配網(wǎng)建設(shè)也將持續(xù)推進(jìn)以應(yīng)對分布式消納難題。

國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家數(shù)據(jù)局聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動方案(2024—2027年)》。該方案聚焦近期新型電力系統(tǒng)建設(shè)亟待突破的關(guān)鍵領(lǐng)域，選取典型性、代表性的方向開展探索，以“小切口”解決“大問題”，提升電網(wǎng)對清潔能源的接納、配置、調(diào)控能力。在2024—2027年重點(diǎn)開展9項(xiàng)專項(xiàng)行動，推進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)取得實(shí)效。

國內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)的確定性得到進(jìn)一步驗(yàn)證。本次方案從9項(xiàng)行動出發(fā)，核心目標(biāo)服務(wù)于清潔能源裝機(jī)量提升，再次表明雙碳目標(biāo)指引下清潔能源的發(fā)展戰(zhàn)略仍然非常清晰，會持續(xù)倒逼服務(wù)于電源側(cè)的電網(wǎng)側(cè)提高投資。

從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，特高壓與配網(wǎng)并重。方案首先提出要優(yōu)化加強(qiáng)電網(wǎng)主網(wǎng)架、提高在運(yùn)輸電通道新能源電量占比，表明當(dāng)前特高壓建設(shè)重點(diǎn)在于加強(qiáng)風(fēng)光大基地的外送能力。同時(shí)方案對配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展、智慧化調(diào)度體系、電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力等提出進(jìn)一步要求，表明在除主網(wǎng)架之外的版塊，仍會衍生出更多的新產(chǎn)品與新業(yè)態(tài)。

投資建議：在風(fēng)光大基地建設(shè)不斷提速、外送壓力較大的背景下，以特高壓為代表的主網(wǎng)架建設(shè)或?qū)⒉粩嗵崴伲瑫r(shí)配網(wǎng)建設(shè)也將持續(xù)推進(jìn)以應(yīng)對分布式消納難題。推薦輸電網(wǎng)龍頭平高電氣、許繼電氣，配電網(wǎng)龍頭東方電子、華明裝備，受益標(biāo)的四方股份、國電南瑞、中國西電、思源電氣、三星醫(yī)療等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電網(wǎng)投資下滑;行業(yè)競爭加劇;電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期。