國泰君安：加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng) 推薦中國能建(601868.SH)、中國電建(601669.SH)等

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研報(bào)稱，8月6日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家數(shù)據(jù)局印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024—2027年）》。其中提出加快推進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)取得實(shí)效，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)提供有力支撐。個(gè)股方面，國泰君安指出，中國能建(601868.SH)特高壓國際領(lǐng)先，引領(lǐng)新型儲(chǔ)能的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。中國電建(601669.SH)全球水電建設(shè)龍頭，承擔(dān)我國大中型水電站65%以上建設(shè)施工任務(wù)。

國泰君安證券主要觀點(diǎn)如下：

發(fā)改委等部門印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024—2027年）》。(1) 8月6日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家數(shù)據(jù)局印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024—2027年）》，提出堅(jiān)持清潔低碳、安全充裕、經(jīng)濟(jì)高效、供需協(xié)同、靈活智能的基本原則，加快推進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)取得實(shí)效，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)提供有力支撐。(2)重點(diǎn)開展9項(xiàng)專項(xiàng)行動(dòng)，包括電力系統(tǒng)穩(wěn)定保障行動(dòng)、大規(guī)模高比例新能源外送攻堅(jiān)行動(dòng)、配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)、智慧化調(diào)度體系建設(shè)行動(dòng)、新能源系統(tǒng)友好性能提升行動(dòng)、新一代煤電升級(jí)行動(dòng)、電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化行動(dòng)、電動(dòng)汽車充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)拓展行動(dòng)、需求側(cè)協(xié)同能力提升行動(dòng)。

行動(dòng)方案提出新能源置信出力提升至10%以上，提高數(shù)據(jù)中心綠電占比等。 (1)行動(dòng)方案提出源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定水平，提高在運(yùn)輸電通道新能源電量占比，健全配電網(wǎng)全過程管理；提高可靠出力水平，新能源置信出力提升至10%以上；提升算力與電力協(xié)同運(yùn)行水平，提高數(shù)據(jù)中心綠電占比，因地制宜建設(shè)智能微電網(wǎng)項(xiàng)目；探索應(yīng)用壓縮空氣儲(chǔ)能、重力儲(chǔ)能等新型儲(chǔ)能技術(shù)；利用當(dāng)?shù)卦春蓛?chǔ)資源建設(shè)虛擬電廠。(2)據(jù)國家能源局，隨著“沙戈荒”大型風(fēng)電光伏基地、水風(fēng)光綜合基地的有序建設(shè)，新能源外送消納需求將進(jìn)一步增加；分布式新能源、電動(dòng)汽車充電設(shè)施等新型主體大規(guī)模并網(wǎng)，對(duì)配電網(wǎng)承載力提出更高要求。

中國能建特高壓國際領(lǐng)先，引領(lǐng)新型儲(chǔ)能的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。(1) 2024H1新簽合同7386億元增14%，其中工程建設(shè)新簽6564億元占比89%增7%，其中傳統(tǒng)能源(包括火電、水電、輸變電、核電等業(yè)務(wù))新簽2043億元占比28%增64%，新能源及綜合智慧能源新簽2933億元占比40%增5%。(2)在百萬千瓦級(jí)超超臨界機(jī)組、三代核電常規(guī)島、清潔燃煤發(fā)電、特高壓交直流等領(lǐng)域具有國際領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。(3)在壓縮空氣儲(chǔ)能、重力儲(chǔ)能、電化學(xué)儲(chǔ)能、氫儲(chǔ)能、儲(chǔ)熱儲(chǔ)冷等領(lǐng)域，開展一系列的關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、示范項(xiàng)目建設(shè)和產(chǎn)業(yè)化布局。(4)在氫能領(lǐng)域，聚焦綠電制綠氫、綠氫制綠氨等氫能核心領(lǐng)域。(5)據(jù)6月13日公告擬定增不超過90億元用于風(fēng)光儲(chǔ)等。(6)2024PE10.3倍歷史分位8%，PB0.90倍歷史分位10%。

中國電建全球水電建設(shè)龍頭，承擔(dān)我國大中型水電站65%以上建設(shè)施工任務(wù)。(1)公司承擔(dān)了我國80%以上的河流規(guī)劃及大中型水電站勘測(cè)設(shè)計(jì)任務(wù)，承擔(dān)我國大中型水電站65%以上建設(shè)施工任務(wù)。(2)承擔(dān)我國抽水蓄能電站90%的勘察設(shè)計(jì)和78%的建設(shè)任務(wù)，是我國抽水蓄能建設(shè)領(lǐng)域的絕對(duì)主力，成功建造世界最大豐寧抽蓄電站。(3)上半年訂單6489億元增7.5%，其中能源電力3842億元占60%增 21%。(4)截至2023年底，控股并網(wǎng)裝機(jī)容量2719萬千瓦增33%，其中風(fēng)電841萬千瓦增10%；太陽能773萬千瓦增190%；水電685萬千瓦基本持平；獨(dú)立儲(chǔ)能55萬千瓦增1006%。(5)2024PE6.6倍歷史分位15%，PB0.72倍歷史分位19%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)，電力改革推進(jìn)低于預(yù)期等。