港股開盤 | 恒生指數(shù)高開0.79% 機構：推動港股上漲因素并未消失

6月19日，港股三大指數(shù)集體高開，恒生指數(shù)漲0.79%，恒生科指漲1.06%，國企指數(shù)漲0.81%。

盤面上，科網(wǎng)股多數(shù)高開，嗶哩嗶哩漲超5%，美團漲1.48%，阿里巴巴漲1.11%;生物醫(yī)藥股表現(xiàn)較弱，華潤醫(yī)藥跌2.39%，百濟神州跌1.48%。

關于港股后市，對于近期港股大漲后回調(diào)的原因，匯豐晉信基金的基金經(jīng)理付倍佳認為，此前的大漲行情由利率端、基本面端、交易端共同驅(qū)動。近期港股調(diào)整主要是因為階段性的被動資金流入趨緩，美聯(lián)儲降息預期推后背景下，做空比率開始小幅抬升，且主動型資金仍在等待經(jīng)濟基本面復蘇的數(shù)據(jù)驗證，這些因素促使港股回調(diào)。不過，推動港股上漲的因素并未消失，人民幣資產(chǎn)的回調(diào)幅度不會太深，后續(xù)上漲行情依然值得期待。

展望后市，付倍佳認為，港股行情的核心是盈利增長，流動性有望于下半年迎來持續(xù)改善。付倍佳表示，后續(xù)需重點關注國內(nèi)企業(yè)開工及現(xiàn)金流、內(nèi)需復蘇節(jié)奏、海外降息預期變化等情況。要獲取投資收益必然會面對風險，關鍵在于如何控制風險敞口以及尋求盡量大的風險回報比。

付倍佳表示，后續(xù)主要關注三大主線：

一是盈利超預期增長。受益于經(jīng)營杠桿彈性大、前期降本增效，互聯(lián)網(wǎng)及部分消費服務行業(yè)的盈利有望持續(xù)超預期。同時，部分龍頭公司的新技術或產(chǎn)品實現(xiàn)突破，收入有望大增，開啟第二次增長，具體看好互聯(lián)網(wǎng)、部分消費服務、電子行業(yè)等領域。

二是美債收益率下行帶來的機會。下半年美債收益率預計趨勢性下行，關注市場預期處于低位、與美元負相關性大的行業(yè)，以及供需格局佳、因價格上漲彈性大而超預期貢獻盈利的行業(yè)，包括有色金屬、創(chuàng)新藥等。

三是高股息資產(chǎn)。關注基本面良好、凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)中有升以及分紅意愿提升的高股息資產(chǎn)投資機會。隨著利率下行，高股息資產(chǎn)估值擴張的確定性較大，部分港股的股息收益率顯著高于其他市場，中長期看好其底倉配置價值。

中泰國際表示，港股大盤在缺乏積極催化劑下繼續(xù)縮量整理，已連續(xù)五個交易日在18,000點左右波動。恒指波幅指數(shù)跌至2022年1月以來最低，表明多數(shù)期權市場參與者認為恒指短期內(nèi)維持窄幅整理的機會較大。

本周一公布5月中國宏觀數(shù)據(jù)后，中國10年期國債收益率從2.3%跌至2.25%，反映市場對經(jīng)濟增長前景仍偏謹慎，同時體現(xiàn)在港股較低迷的成交及板塊行情上。

中泰國際認為，港股大盤短期在17,500至18,100點區(qū)間震蕩的機會較大。策略上可逢低吸納，看多半導體、消費電子、食品飲料、體育用品。股價持續(xù)調(diào)整的內(nèi)銀股及有回購支撐的互聯(lián)網(wǎng)可趁機吸納。能源、電訊、公用事業(yè)仍是重點配置對象。

中金公司研報表示，基準情形下，預計政策仍有望持續(xù)出臺，但“強刺激”不現(xiàn)實，因此市場短期可能更多呈現(xiàn)震蕩盤整態(tài)勢。后續(xù)市場還有多少空間?驅(qū)動市場的三個主要動力中：

1)風險溢價已修復大半。我們測算僅靠風險偏好的修復或能推動恒指到19,000-20,000點的我們的第一目標區(qū)間;

2)無風險利率短期騰挪空間有限。假設10年美債利率降至4%的中樞，10年中債維持2.3%不變，有望支撐市場至21,000點左右;

3)盈利是開啟市場更大空間的關鍵，如果2024年盈利能夠?qū)崿F(xiàn)10%的增長，恒指有望攀升至22,000點或更高水平，但這又高度依賴信用周期的開啟。

我們從自上而下的策略角度測算2024年盈利增長4%，低于當前市場共識。因此，我們認為更多催化劑出現(xiàn)以前，市場或在當前水平(恒指18,000點)震蕩。

不過，我們認為港股比A股依然具有比較優(yōu)勢，體現(xiàn)在：1)估值偏低，不論是高分紅還是科技成長;2)港股對流動性更敏感，且海外資金配置比例也處于低位。截至4月底整體外資對中資股的配置比例從2021年初的15%降至5%，且低于被動比例1ppt;3)盈利較好的周期和互聯(lián)網(wǎng)等板塊在港股中占比更多，盈利承壓的地產(chǎn)與制造鏈條多數(shù)集中在A股。此外，若美聯(lián)儲年內(nèi)開啟降息，聯(lián)系匯率制下港股也將較A股更為受益。

熱點要聞

1、中國證監(jiān)會市場監(jiān)管一司黨支部發(fā)布《以強監(jiān)管、防風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展》文章稱，堅持以改革促發(fā)展促穩(wěn)定，做好服務實體經(jīng)濟“五篇大文章”。進一步完善多層次資本市場體系，提升服務覆蓋面和精準度，增強制度適應性、包容性，壯大耐心資本，更好服務科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、國資國企改革等國家戰(zhàn)略實施和中小企業(yè)、民營企業(yè)發(fā)展壯大，大力支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

開展資本市場改革綜合評估，推動股票發(fā)行注冊制等重要制度改革持續(xù)深化。推動保險資金、社保基金、養(yǎng)老金等長期資金積極入市，打通制度堵點。堅持統(tǒng)籌資本市場高水平制度型開放和安全，拓展優(yōu)化跨境互聯(lián)互通機制。

2、央行研究局黨支部發(fā)布文章《增強上海國際金融中心的競爭力和影響力 加快建設金融強國》稱，中國人民銀行將以新型國際貿(mào)易、跨境金融服務為重點，持續(xù)加大便利化政策和服務供給，研究出臺上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案，增強金融支持上?？偛拷?jīng)濟特別是跨國公司發(fā)展能力。支持上海打造國際綠色金融樞紐，加強綠色金融等領域國際合作，推動人民幣成為綠色能源計價貨幣。

3、SEMI最新報告指出，為了跟上芯片需求持續(xù)增長的步伐，全球半導體制造產(chǎn)能預計將在2024年增長6%，并在2025年實現(xiàn)7%的增長，達到每月晶圓產(chǎn)能3370萬片的歷史新高。5納米及以下節(jié)點的產(chǎn)能預計在2024年將增長13%，主要受數(shù)據(jù)中心訓練、推理和前沿設備的生成式人工智能的驅(qū)動。

4、針對市場傳言臺積電南京工廠已獲得美國商務部“無限期豁免授權”的消息，臺積電官方回應表示，美國商務部近日已核發(fā)“經(jīng)認證終端用戶”(Validated End-User, VEU)授權予臺積電(南京)有限公司。此項正式的VEU授權取代了之前商務部自2022年10月以來核發(fā)的臨時書面授權。此VEU授權并未增加新的權限，而是確認了美國出口管制法規(guī)所涉及的物品和服務得以長期持續(xù)提供予臺積電(南京)公司，供貨商并不需要取得個別許可證。

公司要聞

華潤電力(00836)：前5月累計售電量8138.68萬兆瓦時，同比增加了5.7%，其中風電同比增加了5.8%，光伏發(fā)電增加209.9%。

特海國際(09658)：發(fā)布一季度業(yè)績，收入1.88億美元，同比增長16.6%;凈虧損445.7萬美元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

健倍苗苗(02161)：發(fā)布截至2024年3月31日止年度業(yè)績，收入6.48億港元，同比增加24.6%;凈利潤1.3億港元，同比增加128.51%。

維珍妮(02199)：預計截至2024年3月31日止年度凈利潤同比下跌不多于65%。

昊天國際建投(01341)：預計截至2024年3月31日止年度取得虧損約為5.51億港元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

本文選自“騰訊自選股”，智通財經(jīng)編輯：葉志遠。