智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱,供給端OPEC+繼續(xù)加大減產(chǎn)力度,OPEC+延長(zhǎng)自愿限產(chǎn)時(shí)間至二季度末,同時(shí)俄羅斯政府下令其國內(nèi)各石油公司在2024年第二季度減少石油產(chǎn)量,從第一季度約950萬桶/天進(jìn)一步減產(chǎn)50萬桶/天,確保在6月底前達(dá)到900萬桶/天的產(chǎn)量目標(biāo);此外美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備進(jìn)入補(bǔ)充階段,且頁巖油資本開支不足,增產(chǎn)有限,供給端整體偏緊。需求端隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷修復(fù),逐漸進(jìn)入季節(jié)性需求旺季,該行認(rèn)為石油需求溫和復(fù)蘇,整體供需相對(duì)偏緊,油價(jià)有望繼續(xù)維持較高區(qū)間。
相關(guān)標(biāo)的:預(yù)計(jì)2024年國際油價(jià)仍將維持中高區(qū)間,上游油氣開采板塊維持高景氣。近期國內(nèi)終端民用天然氣價(jià)格開始密集調(diào)整,天然氣價(jià)格上下游聯(lián)動(dòng)開啟,重點(diǎn)推薦中國海油(600938.SH)、中國石油(601857.SH)、衛(wèi)星化學(xué)(002648.SZ)。
截至3月28日收盤,WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格為83.17美元/桶,較上月末上漲4.91美元/桶,漲幅為2.7%;布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格為87.14美元/桶,較上月末上漲2.31美元/桶,漲幅為6.3%。3月上旬一方面由于地緣局勢(shì)升溫,烏克蘭襲擊俄羅斯的能源基礎(chǔ)設(shè)施,另一方面供給端OPEC+延長(zhǎng)自愿限產(chǎn)時(shí)間至二季度末;3月中下旬EIA上調(diào)全球油價(jià)預(yù)測(cè),將2024年布倫特原油預(yù)測(cè)價(jià)格2024年從82.4美元/桶上調(diào)至87.0美元/桶,2025年預(yù)測(cè)價(jià)格從79.5美元/桶上調(diào)至為84.0美元/桶,同時(shí)俄羅斯政府下令其國內(nèi)各石油公司在第二季度減少石油產(chǎn)量,確保在6月底前達(dá)到900萬桶/天的產(chǎn)量目標(biāo)。因此3月底布倫特、WTI原油價(jià)格均創(chuàng)年內(nèi)新高,該行預(yù)計(jì)年內(nèi)原油價(jià)格有望持續(xù)上行。
油價(jià)觀點(diǎn)判斷:該行認(rèn)為原油整體供需偏緊,IEA在3月月報(bào)將2024年全球原油需求預(yù)測(cè)大幅上調(diào)20萬桶/天,未來布倫特油價(jià)有望維持在80-90美元/桶的較高區(qū)間。根據(jù)OPEC、IEA、EIA最新月報(bào)顯示,2024年原油需求分別為104.46、103.20、102.43百萬桶/天(上次預(yù)測(cè)分別為104.40、103.00、102.42百萬桶/天),分別較2023年增加225、130、142萬桶/天(上次預(yù)測(cè)分別增長(zhǎng)224、120、142萬桶/天)。
該行表示,供給端OPEC+繼續(xù)加大減產(chǎn)力度,OPEC+延長(zhǎng)自愿限產(chǎn)時(shí)間至二季度末,同時(shí)俄羅斯政府下令其國內(nèi)各石油公司在2024年第二季度減少石油產(chǎn)量,從第一季度約950萬桶/天進(jìn)一步減產(chǎn)50萬桶/天,確保在6月底前達(dá)到900萬桶/天的產(chǎn)量目標(biāo);美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備進(jìn)入補(bǔ)充階段,且頁巖油資本開支不足,增產(chǎn)有限,供給端整體偏緊。需求端隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷修復(fù),逐漸進(jìn)入季節(jié)性需求旺季,該行認(rèn)為石油需求溫和復(fù)蘇,整體供需相對(duì)偏緊,油價(jià)有望繼續(xù)維持較高區(qū)間。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格波動(dòng);產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng);下游需求不及預(yù)期等。