東北證券：政策端持續(xù)利好順周期機(jī)械板塊 關(guān)注科技成長(zhǎng)與國(guó)產(chǎn)替代

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東北證券發(fā)表研報(bào)稱，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，科技成長(zhǎng)板塊關(guān)注度明顯提升，產(chǎn)業(yè)端人形機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、3C設(shè)備、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等板塊均有較為重磅的進(jìn)展，四季度仍然會(huì)有較好的機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。外部環(huán)境動(dòng)蕩背景下，自主可控有望成為后續(xù)核心主線之一，同時(shí)四季度相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和招標(biāo)通常會(huì)有變化，可以重點(diǎn)關(guān)注高端機(jī)床、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備、傳感器等板塊。近期政策端催化較多，預(yù)計(jì)后續(xù)制造業(yè)整體需求有望逐步改善，但短期微觀端變化預(yù)計(jì)需要一段時(shí)間，通用設(shè)備端建議關(guān)注偏龍頭標(biāo)的。

一、機(jī)械板塊市場(chǎng)表現(xiàn)與核心觀點(diǎn)

1.市場(chǎng)表現(xiàn)：本周各行業(yè)板塊表現(xiàn)較好，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊漲幅4.10%，在申萬(wàn)分類中排第7。申萬(wàn)機(jī)械三級(jí)行業(yè)中，除工程機(jī)械器件下跌，其他板塊全面上漲，其他自動(dòng)化設(shè)備、儀器儀表、其他專用設(shè)備等板塊漲幅較大。

2.核心觀點(diǎn)&重點(diǎn)推薦：成長(zhǎng)科技有望持續(xù)表現(xiàn)，特斯拉Optimus再次進(jìn)化。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，科技成長(zhǎng)板塊關(guān)注度明顯提升，產(chǎn)業(yè)端人形機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、3C設(shè)備、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等板塊均有較為重磅的進(jìn)展，東北證券認(rèn)為四季度仍然會(huì)有較好的機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。重視國(guó)產(chǎn)替代方向。外部環(huán)境動(dòng)蕩背景下，自主可控有望成為后續(xù)核心主線之一，同時(shí)四季度相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和招標(biāo)通常會(huì)有變化，東北證券認(rèn)為可以重點(diǎn)關(guān)注高端機(jī)床、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備、傳感器等板塊。順周期關(guān)注政策落地情況，推薦工程機(jī)械與通用設(shè)備。近期政策端催化較多，預(yù)計(jì)后續(xù)制造業(yè)整體需求有望逐步改善，但短期微觀端變化預(yù)計(jì)需要一段時(shí)間，通用設(shè)備端建議關(guān)注偏龍頭標(biāo)的。工程機(jī)械數(shù)據(jù)持續(xù)改善，2024年9月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率為64.2%，環(huán)比增長(zhǎng)3.74%，9月銷售各類挖掘機(jī)15831臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.8%。

二、重點(diǎn)跟蹤板塊更新

【工程機(jī)械】9月開(kāi)工同比增長(zhǎng)，出口憂慮不改行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)2024年9月中國(guó)地區(qū)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為95.3小時(shí)，同比增長(zhǎng)6.9%。從歷史周期分析角度，24或25年為行業(yè)拐點(diǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，關(guān)稅影響不可避免，但隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)海外布局的逐步完善，出口仍然是行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向。工程機(jī)械理論周期替換時(shí)間逐步到來(lái)，東北證券持續(xù)看好行業(yè)恢復(fù)。相關(guān)標(biāo)的：徐工機(jī)械、三一重工、柳工、中聯(lián)重科、浙江鼎力、恒立液壓等。

【通用自動(dòng)化】9月機(jī)床工具基本面略好轉(zhuǎn)，持續(xù)關(guān)注后續(xù)政策表態(tài)根據(jù)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)8月機(jī)床工具行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)上看，金屬加工機(jī)床新增訂單累計(jì)增速?gòu)?-3月的-20.1%到1-8月已基本同比持平，訂單層面趨勢(shì)修復(fù)顯著，目前政策端整體表態(tài)更加積極，財(cái)政政策上逐步加碼，后續(xù)若政策持續(xù)推出，則機(jī)床工具版塊作為順周期行業(yè)有望受益，東北證券認(rèn)為下半年可持續(xù)關(guān)注機(jī)床行業(yè)需求改善情況或目前估值較低標(biāo)的。相關(guān)標(biāo)的：華中數(shù)控、科德數(shù)控、紐威數(shù)控、海天精工、創(chuàng)世紀(jì)、國(guó)盛智科、歐科億、華銳精密等。

【人形機(jī)器人】特斯拉展示Optimus最新視頻，自主能力大幅提高北京時(shí)間10月17日，特斯拉展示了Optimus最新工作視頻，視頻中Optimus的自主行動(dòng)能力得到大幅提高，如自主導(dǎo)航和避障、自行充電、多機(jī)器人共享理解、爬樓梯以及物體識(shí)別和操作等。隨著特斯拉在軟硬件方面的持續(xù)迭代，Optimus表現(xiàn)得越來(lái)越接近人類，后續(xù)Optimus三代版本的推出及量產(chǎn)值得期待。相關(guān)標(biāo)的：北特科技、東華測(cè)試、兆威機(jī)電、安培龍、雙環(huán)傳動(dòng)、貝斯特、華辰裝備、綠的諧波、凌云股份、柯力傳感、高華科技等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行風(fēng)險(xiǎn);國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn);技術(shù)進(jìn)步速度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)