瑞銀：投資者對港股公司樂觀 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)成首選

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，部分在岸投資者對中國的情緒似乎已明顯轉(zhuǎn)為樂觀，他們普遍認(rèn)同香港上市公司中存在更多結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，其中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是首選，主要考慮到它們的回購計(jì)計(jì)劃、競爭環(huán)境穩(wěn)定以及盈利增長強(qiáng)勁，但盡管樂觀情緒有所改善，許多投資者似乎認(rèn)同瑞銀的啞鈴策略，即持有高股息股(尤其是大型國有銀行)和一些高beta行業(yè)。對于消費(fèi)股的分歧加深，一些投資者選擇政策支持力度更大的公司，如白電，而另一些投資者更青睞不太容易受到通縮影響的非必需消費(fèi)品。

王宗豪表示，最近與中國在岸投資者的交流顯示，雖然過去12個(gè)月大多數(shù)人的展望悲觀，但部分投資者的情緒似乎已明顯轉(zhuǎn)為樂觀，主要來自政府經(jīng)濟(jì)議程的明顯轉(zhuǎn)變及政策支持落地的緊迫性，而他們更關(guān)注的問題較多是與經(jīng)濟(jì)“何時(shí)及如何”，而非“能否”被扭轉(zhuǎn)，如果政策支持未能如期落地，該樂觀情緒可能會逐步消退。

他指出，投資者對中國的關(guān)注度上升，若一些關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(尤其是名義社零)企穩(wěn)，一些長倉投資者可能重返中國市場。由于目前今為止流入資金的短期屬性，股市波動(dòng)性可能加大。投資者認(rèn)為，下個(gè)季度前后是跟蹤政府后續(xù)政策的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，尤其是下一次全國人大常委會會議，他們目前預(yù)計(jì)該會議將在11月(而非10月)舉行。

與外國投資者的交流顯示，此次反彈中，長倉投資者的參與度仍相當(dāng)有限，因?yàn)槠駷橹钩雠_的措施仍未令許多投資者信服，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)依然呈下行趨勢。對于一些參與此次反彈的投資者來說，他們之前可能顯著低配中國，并擔(dān)心可能會看到如2015年一樣由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的反彈。