巴菲特，930億美元的警告!

許多投資者關(guān)注伯克希爾(BRK.A.US)每季度提交的13F文件，追蹤巴菲特買(mǎi)入和賣(mài)出的股票。下一份13F文件將在11月中旬發(fā)布，但僅會(huì)顯示伯克希爾截至9月底的持倉(cāng)情況。

值得注意的是，此前的13F文件披露，伯克希爾在2024年上半年的股票購(gòu)買(mǎi)總額為43億美元，股票銷(xiāo)售總額為971億美元。這意味著截至6月當(dāng)季，伯克希爾的股票凈銷(xiāo)售額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的930億美元。從表面上看，930億美元的警告表明，巴菲特認(rèn)為當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境缺乏買(mǎi)入機(jī)會(huì)，但標(biāo)普500指數(shù)目前已遠(yuǎn)超6月底時(shí)期的價(jià)格。

推廣這一結(jié)論進(jìn)一步得到了以下事實(shí)的支持：截至6月當(dāng)季，伯克希爾的資產(chǎn)負(fù)債表上有2,770億美元現(xiàn)金和美國(guó)國(guó)債。巴菲特在6月當(dāng)季只回購(gòu)了3.45億美元的伯克希爾股票，這是他六年來(lái)規(guī)模最小的回購(gòu)。

所有這些跡象都表明，巴菲特可能認(rèn)為美股市場(chǎng)估值過(guò)高，但從歷史上看，在伯克希爾哈撒韋公司凈賣(mài)出股票后的12個(gè)月里，標(biāo)普500指數(shù)仍表現(xiàn)不俗。

舉例來(lái)說(shuō)，伯克希爾2012年凈股權(quán)證券賣(mài)出總額為7億美元，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2013年的回報(bào)率接近30%;2020年，伯克希爾凈賣(mài)出86億美元股票，標(biāo)普500指數(shù)在2021年上漲近27%。

伯克希爾的GAAP凈值(也稱(chēng)賬面價(jià)值)目前為6,020億美元。根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)，它是標(biāo)普500指數(shù)中最有價(jià)值的公司，對(duì)其盈利產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的股票數(shù)量非常有限。巴菲特在最新的股東信中如是說(shuō)：“在這個(gè)國(guó)家，能夠真正推動(dòng)伯克希爾公司發(fā)展的公司屈指可數(shù)，我們和其他公司都在無(wú)休止地挑選這些公司。有些我們能重視，有些我們不能。這些公司的價(jià)格必須具有吸引力。”

巴菲特今年大舉拋售銀行股

自7月中旬開(kāi)始的拋售狂潮中，伯克希爾已將其在美國(guó)銀行(BAC.US)的股份減持至10%以下。

觀察巴菲特的人暫時(shí)不會(huì)知道這位“奧馬哈先知”的下一步行動(dòng)，11月中旬提交的下一份13F文件將只披露伯克希爾截至9月底的股權(quán)持有量。伯克希爾仍然是美國(guó)銀行最大的機(jī)構(gòu)投資者。

在出售美國(guó)銀行股票之前，巴菲特在過(guò)去幾年里一直在拋售各種長(zhǎng)期持有的銀行業(yè)股票，包括摩根大通、高盛、富國(guó)銀行和美國(guó)合眾銀行(USB.US)。去年，巴菲特對(duì)2023年的銀行業(yè)危機(jī)發(fā)表了悲觀看法。

他表示：“你根本不知道存款的粘性發(fā)生了什么。在這種情況下，我們對(duì)持有銀行非常謹(jǐn)慎?！?/p>

2008年全球金融危機(jī)期間的銀行倒閉，以及2023年的銀行危機(jī)削弱了人們對(duì)金融體系的信心，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息傳遞不力又使情況變得更糟。與此同時(shí)，數(shù)字化和金融科技使銀行在危機(jī)時(shí)期的運(yùn)營(yíng)變得簡(jiǎn)單。

本文轉(zhuǎn)載自“萬(wàn)得股票”，智通財(cái)經(jīng)編輯：蔣遠(yuǎn)華。