為應(yīng)對(duì)罷工和經(jīng)營(yíng)困境 波音(BA.US)擬融資至多250億美元以提高流動(dòng)性

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，波音(BA.US)準(zhǔn)備通過(guò)發(fā)債和股權(quán)融資至多250億美元，為這家陷入困境的飛機(jī)制造商提供財(cái)政資源，以抵御癱瘓性罷工，并努力克服一系列經(jīng)營(yíng)挫折。

根據(jù)周二的一份文件，該公司提交了一份所謂的“儲(chǔ)架”申請(qǐng)，作為可能增加股權(quán)的前兆。資金可以由債務(wù)或股權(quán)組成，并采取多種形式。

波音表示：“這種通用儲(chǔ)架注冊(cè)為公司提供了靈活性，可以根據(jù)需要尋求各種資本選擇，以支持公司在三年內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債表?！?/p>

增加的資金將有助于波音改善與罷工工人的談判地位，罷工工人已經(jīng)在西雅圖地區(qū)的關(guān)鍵工廠停產(chǎn)了一個(gè)月。工會(huì)正在尋求提高工資和恢復(fù)養(yǎng)老金，由于雙方都堅(jiān)持自己的要求，談判上周再次破裂。

該公司還在限制生產(chǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督下，解決其最暢銷的737 Max噴氣式飛機(jī)的質(zhì)量問(wèn)題。拖延已久的777X項(xiàng)目上周也被進(jìn)一步推遲到2026年。

知情人士表示，波音正在考慮增資至少100億美元。如果該公司持續(xù)推進(jìn)，那么如此規(guī)模的交易將是自沙特阿拉伯石油公司(Saudi Arabian Oil Co.)今年6月以123億美元出售股份以來(lái)上市公司最大的一筆交易。

周二美股盤前，波音股價(jià)劇烈波動(dòng)，因投資者正在權(quán)衡股權(quán)潛在稀釋的影響以及更強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表。

這家飛機(jī)制造商還表示，它已經(jīng)達(dá)成了一項(xiàng)新的100億美元信貸協(xié)議，使其“在應(yīng)對(duì)充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境時(shí)，能夠獲得額外的短期流動(dòng)性”。

信貸安排

該公司表示，該公司尚未動(dòng)用這筆貸款或其現(xiàn)有的信貸循環(huán)，并補(bǔ)充道，新的信貸額度有一個(gè)即時(shí)償還條款，以防其動(dòng)用貸款并籌集公共資本。

波音正在努力避免穆迪評(píng)級(jí)和標(biāo)普全球評(píng)級(jí)對(duì)該公司的潛在降級(jí)，這兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在過(guò)去五周內(nèi)都表示，他們可能會(huì)將波音的信用評(píng)級(jí)降至垃圾級(jí)，這些措施將提高該公司的利息成本，并降低波音對(duì)一些基金的投資吸引力。

波音上周晚些時(shí)候透露，除了100億美元的現(xiàn)金和短期證券外，它只有一小部分緩沖資金，以避免降至垃圾級(jí)。據(jù)標(biāo)普上周的估計(jì)，即使在采取了成本節(jié)約措施后，太平洋西北部一個(gè)機(jī)械師工會(huì)成員的罷工仍使該公司每月?lián)p失超過(guò)10億美元。太平洋西北部是波音飛機(jī)生產(chǎn)的重要樞紐。

對(duì)于一家全年都在遭受苦難的公司來(lái)說(shuō)，罷工只是一系列不幸事件之一。今年1月，一場(chǎng)奇怪的事故在一架空中737 Max的機(jī)身上炸出了一個(gè)門大小的洞，迫使該公司放慢生產(chǎn)速度，以解決制造過(guò)程中的問(wèn)題。該股正走向2008年金融危機(jī)以來(lái)最糟糕的年度表現(xiàn)，波音上周表示，計(jì)劃裁員10%，相當(dāng)于約1.7萬(wàn)人。

評(píng)級(jí)審查

盡管波音發(fā)現(xiàn)自己陷入了一場(chǎng)曠日持久的危機(jī)，但該公司的長(zhǎng)期前景仍頗具吸引力。這家飛機(jī)制造商與空客(EADSY.US)在大型商用客機(jī)市場(chǎng)上形成了全球雙頭壟斷。波音的儲(chǔ)備訂單包括5490架飛機(jī)，價(jià)值約5000億美元。這將使投資者相信，一旦公司恢復(fù)生產(chǎn)，現(xiàn)金將再次流動(dòng)。

獲得這筆貸款表明，銀行仍愿意向波音提供貸款。但如果該公司動(dòng)用這筆貸款，它將在資產(chǎn)負(fù)債表上增加債務(wù)，而這正是它試圖避免的。

在疫情期間，波音全額提取了其獲得的138億美元貸款，以幫助其應(yīng)對(duì)現(xiàn)金消耗。這筆貸款的結(jié)構(gòu)是延期提取定期貸款，這意味著該公司可以在未來(lái)需要的時(shí)候借到這筆錢。

不久之后，標(biāo)普下調(diào)了這家飛機(jī)制造商的評(píng)級(jí)。后來(lái)，它出售了近100億美元的債券為貸款再融資，然后進(jìn)入了一項(xiàng)53億美元的循環(huán)信貸安排。

波音表示，避免降至垃圾級(jí)是一個(gè)關(guān)鍵目標(biāo)。如果評(píng)級(jí)下調(diào)，該公司將成為有史以來(lái)被剝奪投資級(jí)評(píng)級(jí)并加入垃圾債券指數(shù)的最大美國(guó)企業(yè)借款人，從而向高收益市場(chǎng)注入創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的新債務(wù)。

財(cái)報(bào)

波音三個(gè)主要信用評(píng)級(jí)中的兩個(gè)被降至垃圾級(jí)，這將使其520億美元的未償長(zhǎng)期債務(wù)中的大部分無(wú)法納入投資級(jí)指數(shù)。

波音將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日公布業(yè)績(jī)，這是新任首席執(zhí)行官Kelly Ortberg上任以來(lái)的首份財(cái)報(bào)。波音上周五在初步財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，其兩大主要的業(yè)務(wù)部門稅前綜合費(fèi)用總計(jì)約為50億美元。

除了國(guó)防和航天業(yè)務(wù)的費(fèi)用外，波音還將為再次推遲777X機(jī)型計(jì)入額外成本，這將使其這款最大的寬體飛機(jī)的推出時(shí)間推遲約六年。

美國(guó)銀行證券、花旗銀行、高盛旗下Goldman Sachs Lending Partners和摩根大通銀行擔(dān)任短期信貸協(xié)議的聯(lián)合主安排人和聯(lián)合賬面管理人。花旗銀行是行政代理，美國(guó)銀行、高盛和摩根大通是聯(lián)合銀團(tuán)代理。