美國大選懸念叢生，美股漲勢要“踩剎車”？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國總統(tǒng)大選正處于激烈焦灼狀態(tài)，投資者或?qū)⒚鎸Σ幻骼驶蛴袪幾h的選舉結(jié)果，這可能會(huì)使今年的美股漲勢受挫。

距離大選還有不到一個(gè)月的時(shí)間，民意調(diào)查和預(yù)測市場顯示，民主黨人卡瑪拉·哈里斯和共和黨人唐納德·特朗普幾乎勢均力敵。周二公布的路透社/益普索民調(diào)顯示，哈里斯以46%對43%的微弱優(yōu)勢領(lǐng)先特朗普，局勢相比幾周前的同一民調(diào)結(jié)果更為激烈。

鑒于特朗普試圖推翻在2020年扭輸給拜登的局面，投資者預(yù)計(jì)今年如果出現(xiàn)接近的選舉結(jié)果也可能會(huì)受到爭議。國會(huì)的權(quán)力平衡也岌岌可危，一些潛在的勢均力敵的競爭或?qū)⒓觿∵@種不確定性。

Greenwood Capital首席投資官沃爾特?托德(Walter Todd)表示，“這將是一場勢均力敵的選舉。發(fā)生某種類型爭端的可能性高于平均水平，這是合乎情理的”。他預(yù)計(jì)，如果投票結(jié)果超過幾天處于不確定性狀態(tài)，股市將出現(xiàn)拋售。

托德說:“市場不喜歡不確定性，人們當(dāng)然不希望在選舉后一兩天內(nèi)還無法知悉美國總統(tǒng)是誰?！?/p>

就目前而言，政治不確定性似乎沒有挫傷投資者對股市的熱情，近日，強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)增長推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高。今年以來，該基準(zhǔn)指數(shù)已累計(jì)上漲21%，有望連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的漲幅。

這并不是說投資者不關(guān)注大選。衡量針對30天內(nèi)股市波動(dòng)期權(quán)需求的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)已從9月低點(diǎn)上升約6個(gè)點(diǎn)至20.9，該水準(zhǔn)通常與對市場動(dòng)蕩的中度至較高預(yù)期有關(guān)。該指數(shù)。投資者表示，該指數(shù)上漲的部分原因是即將到來的大選。

期權(quán)市場也反映出對尾部風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，尾部風(fēng)險(xiǎn)是指由不太可能發(fā)生但影響很大的事件引發(fā)的市場沖擊。衡量此類風(fēng)險(xiǎn)的美國國家尾部風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)(Nations TailDex Index)最近觸及一個(gè)月來最高水平。

Tallbacken Capital Advisors首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Purves認(rèn)為，投資者過于關(guān)注投票前后的幾天，11月5日之后的幾周內(nèi)，競爭激烈的選舉可能會(huì)擾亂市場。

他說:“與其說這是選舉結(jié)果的問題，不如說這是選舉之后的潛在風(fēng)險(xiǎn)，即大多數(shù)人認(rèn)為這次選舉無效?！薄皩ξ襾碚f，這是一個(gè)真正的風(fēng)險(xiǎn)……訴訟結(jié)果，股市可能會(huì)被拋售?！?/p>

最近很少有選舉受到挑戰(zhàn)的先例。特朗普試圖推翻2020年大選結(jié)果，市場基本上沒有受到影響。盡管拜登直到選舉日當(dāng)周周末才被正式宣布獲勝，但美股在當(dāng)周剩余交易日里卻出現(xiàn)了反彈。

但這一次投資者可能不那么樂觀，尤其是如果兩黨中任何一方對勢均力敵的結(jié)果發(fā)起挑戰(zhàn)，并在搖擺州的其他議員和選舉官員中獲得支持的話。

幾個(gè)月來，特朗普及其盟友一直在暗示，他們將對競選落敗發(fā)起挑戰(zhàn)，反復(fù)聲稱他們擔(dān)心大量非公民會(huì)投票，盡管獨(dú)立和各州的評估顯示，這種做法非常罕見。

2000年底，美國股市曾出現(xiàn)大幅下跌，當(dāng)時(shí)布什和戈?duì)栔g的競爭在一個(gè)多月的時(shí)間里都沒有結(jié)果，因?yàn)楦隊(duì)柕母傔x團(tuán)隊(duì)在佛羅里達(dá)州發(fā)起挑戰(zhàn)稱該州選舉結(jié)果有爭議，這是美國近期歷史上最為明顯的爭議性選舉案例。

從2000年選舉日到戈?duì)栐?2月中旬認(rèn)輸，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了5%，當(dāng)時(shí)人們對科技股和整體經(jīng)濟(jì)的不安情緒也拖累了市場情緒。該指數(shù)在2000年11月至12月期間整體下滑了7.6%。

這種波動(dòng)可能會(huì)給選舉年股市往往表現(xiàn)強(qiáng)勁的前景蒙上陰影。Truist Advisory Services聯(lián)席首席投資官勒納(Keith Lerner)說，自1952年以來，在總統(tǒng)選舉年的最后兩個(gè)月，標(biāo)普500指數(shù)平均上漲3.3%，其中78%的時(shí)間都在上漲。

Tallbacken Capital的Purves則建議投資者通過看跌期權(quán)合約對沖與選舉相關(guān)的潛在波動(dòng)?？吹跈?quán)合約在股市下跌時(shí)價(jià)值則會(huì)上升。

瑞銀財(cái)富管理美洲固定收益業(yè)務(wù)主管、ElectionWatch聯(lián)席主管Kurt Reiman仍對美股普遍看好，但他表示，投資者應(yīng)考慮公用事業(yè)股和黃金等熱門避險(xiǎn)資產(chǎn)，以緩沖投資組合在膠著或爭議性選舉中的風(fēng)險(xiǎn)。

摩根大通資管全球市場策略師Stephanie Aliaga表示，一旦不確定性消退，爭議性選舉或?qū)⒁l(fā)的任何波動(dòng)都可能得到緩解。

她說:“選舉產(chǎn)生不確定性，但選舉結(jié)果最終會(huì)減少這種不確定性?！薄白罱K，由于不確定性已經(jīng)消除，投資者將會(huì)看到選舉后近乎提振或反彈的效果?！?/p>