智通財經(jīng)APP獲悉,美國銀行表示,第三季度將成為選股者的“極佳環(huán)境”,標普500指數(shù)成份股業(yè)績將推動該指數(shù)收獲很大一部分回報。
該行股票和量化策略師認為,衍生品市場的定價反映了自2021年以來其數(shù)據(jù)歷史上單股水平最大的財報發(fā)布后隱含波動。與此同時,截至9月,企業(yè)盈利為標普500的12個月回報率貢獻了45%,而在2022年至2023年的“宏觀主導市場”中,企業(yè)盈利倍數(shù)遠遠落后于回報率。
美國銀行股票策略師Ohsung Kwon在周日的一份報告中稱:“這個財報季可能將是選股者的天堂?!盞won提到美聯(lián)儲上個月大幅降息50個基點至4.75%-5%,并稱“隨著寬松周期的開始,我們預計公司盈利將在未來的回報中占據(jù)更大比例?!?/p>
標普500指數(shù)成份股公司將于本周掀開第三季度財報季的序幕,包括達美樂披薩(DPZ.US)以及投資銀行摩根大通(JPM.US)、富國銀行(WFC.US)和貝萊德(BLK.US)等公司將公布業(yè)績。
美銀表示,第三季度獲利的期權價格可能比近期所見的更為昂貴,單股平均價格上升暗示走勢。然而,最近已實現(xiàn)收益的波動高于隱含波動,到目前為止,已實現(xiàn)或隱含波動的平均值為1.2,美國銀行發(fā)布了以下圖表:
Kwon表示,“上個季度對風險的低估可能解釋了這一季度隱含波動走高的原因,但如果實際財報業(yè)績再次導致比期權市場預期更大的波動水平,所購買的跨式期權可能會在到期時處于實值狀態(tài)?!?/p>