美銀上調(diào)材料板塊評(píng)級(jí) 預(yù)計(jì)降息將推動(dòng)盈利反彈

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)銀行策略師看好美國(guó)股市的材料板塊，部分原因是他們預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)于9月開(kāi)始降息后，企業(yè)盈利將出現(xiàn)反彈。

美國(guó)銀行全球研究部門(mén)的股票和量化策略師在周二的報(bào)告中表示：“我們將材料板塊評(píng)級(jí)上調(diào)至‘增持’，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)似乎正在進(jìn)入一個(gè)‘利潤(rùn)加速增長(zhǎng)周期’的降息階段?！彼麄冞€強(qiáng)調(diào)了中國(guó)政府最近宣布的刺激計(jì)劃，而材料板塊是標(biāo)普500指數(shù)11個(gè)板塊中與MSCI中國(guó)指數(shù)相關(guān)性最高的板塊。

美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月開(kāi)始下調(diào)基準(zhǔn)利率，此前曾為應(yīng)對(duì)高通脹大幅加息，而目前通脹已從2022年的高點(diǎn)顯著回落。

“自美聯(lián)儲(chǔ)加息以來(lái)，材料板塊的盈利下滑幅度在所有板塊中最大，這表明在美聯(lián)儲(chǔ)降息、利潤(rùn)加速增長(zhǎng)的背景下，該板塊的盈利潛在上升空間也最大，”美國(guó)銀行策略師表示。他們的報(bào)告中還包括下方的圖表，顯示截至第二季度，標(biāo)普500指數(shù)及其11個(gè)板塊的過(guò)去12個(gè)月的盈利情況與2021年相比的變化。

美國(guó)銀行策略師在超配材料板塊時(shí)還提到了“過(guò)去十年對(duì)制造業(yè)投資不足”的情況，認(rèn)為礦業(yè)和設(shè)備更換等領(lǐng)域可能推動(dòng)更高的回報(bào)。他們指出，在“傳統(tǒng)”資本支出周期以及“雄心勃勃的去碳化目標(biāo)”下，金屬、礦業(yè)和大宗商品通常會(huì)獲得支持。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，標(biāo)普500的材料板塊在第三季度上漲了9.2%，超過(guò)了標(biāo)普500指數(shù)同期5.5%的漲幅，這使得材料板塊截至9月底的年內(nèi)漲幅達(dá)到12.6%。

上周五的報(bào)道指出，隨著投資者接近9月底，美國(guó)股市的周期性板塊在過(guò)去三個(gè)月里表現(xiàn)優(yōu)于科技板塊。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，信息技術(shù)是標(biāo)普500指數(shù)中占比最大的板塊，占比高達(dá)32%。

與此同時(shí)，美國(guó)銀行的報(bào)告指出，標(biāo)普500材料板塊的交易價(jià)格仍低于其歷史溢價(jià)。下方的圖表展示了該板塊的市盈率相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)。

本周二，美國(guó)股市開(kāi)啟了第四季度的交易，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.93%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.41%，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌1.53%。標(biāo)普500的材料板塊下跌了0.32%，而信息技術(shù)板塊的2.66%大幅下跌對(duì)美國(guó)大盤(pán)股指數(shù)造成了沉重壓力。