華福證券：快遞行業(yè)逐步進入旺季 持續(xù)看多加盟快遞2024年邊際修復

智通財經(jīng)APP獲悉，華福證券發(fā)布研報稱，2024年快遞行業(yè)總需求超預期增長，8月累計件量突破千億件，行業(yè)逐步進入旺季，ASP同比降幅逐步收窄，行業(yè)提價預期高漲，長期趨勢看供給端資本開支收縮，監(jiān)管對惡性價格戰(zhàn)遏制態(tài)度堅決，持續(xù)看多加盟快遞2024年邊際修復。重點推薦：中通快遞(02057)：24Q2調(diào)整后凈利28.1億元，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)件，規(guī)模保持良好下實現(xiàn)利潤持續(xù)提升。韻達股份(002120.SZ)：24Q2歸母凈利同比+23.2%，網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)好利潤持續(xù)修復。圓通速遞(600233.SH)：快遞龍頭企業(yè)，深耕快遞主業(yè)，綜合服務(wù)能力和產(chǎn)品定價能力持續(xù)兌現(xiàn)。關(guān)注：申通快遞(002468.SZ)等。

事件：

國家郵政局披露2024年8月行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，A股快遞公司披露24年8月經(jīng)營數(shù)據(jù)。

華福證券主要觀點如下：

商流：社零同比持續(xù)增長，網(wǎng)上零售額同比接近持平。

2024年8月，國內(nèi)社零總額為3.9萬億元，同比+2.1%;實物商品網(wǎng)上零售額為1.0萬億元，同比+0.9%;實物商品網(wǎng)購滲透率為26.0%，同比-0.3pp，環(huán)比-1.8pp。

量：24M1-M8快遞件量1088.0億件，件量突破千億。

2024年8月實現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)量143.8億件，同比+19.5%(新口徑)，2024年M1-M8實現(xiàn)快遞件量1088.0億件，同比+22.5%，快遞件量增速仍保持中速增長。分類型看，異地同比+30.5%;分區(qū)域看，東部快遞同比+23.7%。

價：8月ASP同比下降，全行業(yè)ASP同比-10.8%，降幅收窄。

2024年8月，全國快遞業(yè)務(wù)平均單價為7.93元，同比下降0.96元(-10.8%)。2024年8月，東、中和西部快遞平均單價分別為8.23、6.43和8.64元，同比分別-9.0%、-12.1%、-21.1%，東、中、西部地區(qū)價格同比均下降。

競爭格局：順豐、圓通市占率提升。

2024年8月，順豐、韻達、申通、圓通分別實現(xiàn)快遞件量10.4、19.7、19.4和22.6億件，同比分別+8.6%、+11.4%、21.5%、20.7%。順豐、韻達、申通、圓通快遞件量占市場份額分別為7.3%、13.7%、13.5%、15.7%。2024年8月，順豐、韻達、申通、圓通分別實現(xiàn)單票收入15.67、1.99、2.00和2.14元，同比分別-5.3%、-8.3%、-4.8%和-7.1%。

風險提示：

宏觀經(jīng)濟下行;快遞件量增長不及預期風險;行業(yè)競爭加劇。