凈利大增15%！中國(guó)太平(00966)回應(yīng)上半年成績(jī)單：資負(fù)雙升、NBV強(qiáng)勁增長(zhǎng)…

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月28日，中國(guó)太平保險(xiǎn)控股有限公司(中國(guó)太平，00966)在香港舉行2024年上半年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。今年是新中國(guó)成立75周年，也是中國(guó)太平創(chuàng)立95周年。面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，中國(guó)太平以其戰(zhàn)略深耕和有效執(zhí)行，在資產(chǎn)端和負(fù)債端兩端共同發(fā)力下，上半年交出一份亮眼的成績(jī)單：

總資產(chǎn)突破1.6萬(wàn)億港元，較2023年末增長(zhǎng)8.7%;凈投資業(yè)績(jī)75.03億港元，同比增長(zhǎng)360.7%;保險(xiǎn)服務(wù)收入558.75億港元，同比增長(zhǎng)3.2%;保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)112.49億港元，同比增長(zhǎng)38.0%;合同服務(wù)邊際2155億港元，較2023年末增長(zhǎng)2.0%。股東應(yīng)占溢利60.27億港元，同比提升15.4%。

中國(guó)太平總經(jīng)理尹兆君表示，圍繞高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略核心，公司堅(jiān)持三大戰(zhàn)略發(fā)展方向：堅(jiān)持立足港澳，深入大灣區(qū);堅(jiān)持國(guó)際化特色;堅(jiān)持以更大力度加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展。緊緊圍繞這一發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)績(jī)會(huì)上，公司管理層詳細(xì)解讀了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的多維因素，并展望了未來(lái)的發(fā)展前景。

銀保渠道紅利：太平人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值的飛躍動(dòng)因

業(yè)績(jī)期內(nèi)，太平人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期增長(zhǎng)。上半年，人民幣口徑下，太平人壽實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值66.94億元(人民幣，單位下同)，同比增長(zhǎng)83.6%;新業(yè)務(wù)價(jià)值率24.6%，同比上升12.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，銀保新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)299.7%;新業(yè)務(wù)價(jià)值率20.0%，同比上升16.4個(gè)百分點(diǎn)。

太平人壽總經(jīng)理程永紅在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，“個(gè)險(xiǎn)渠道NBV增長(zhǎng)58.2%，銀保渠道則實(shí)現(xiàn)299.7%的三位數(shù)增幅?！边@表明，太平人壽在個(gè)險(xiǎn)和銀保兩大渠道均實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，其中銀保渠道的增長(zhǎng)尤為突出：“銀保渠道實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值17.1億，貢獻(xiàn)了NBV增量的42%”。

這一成績(jī)背后，是公司對(duì)監(jiān)管政策的積極響應(yīng)和內(nèi)部管理的持續(xù)優(yōu)化，使得銀保渠道成為價(jià)值創(chuàng)造的重要來(lái)源。公司積極響應(yīng)監(jiān)管重大部署，堅(jiān)決落實(shí)“報(bào)行合一”，積極壓降負(fù)債端成本，銀保平均手續(xù)費(fèi)率同比下降19.6%，其中固定費(fèi)用下降18.5%。

此外，太平人壽在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了持續(xù)優(yōu)化。銀保渠道5年期以上的業(yè)務(wù)占比提升了26個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到31%，這一結(jié)構(gòu)調(diào)整有效提升了業(yè)務(wù)的價(jià)值率?！皹I(yè)績(jī)期內(nèi)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)97.1億，同比增長(zhǎng)43.8%”，程永紅提到，這也反映了公司業(yè)務(wù)品質(zhì)的持續(xù)改善。

太平人壽還強(qiáng)化銷(xiāo)售隊(duì)伍建設(shè)，提升隊(duì)伍的專(zhuān)業(yè)能力和業(yè)務(wù)品質(zhì)?！案黜?xiàng)業(yè)務(wù)整體質(zhì)量更為向好，主管層級(jí)月人均產(chǎn)能達(dá)到7.8萬(wàn)，同比增長(zhǎng)4.9%”，程永紅強(qiáng)調(diào)，銷(xiāo)售隊(duì)伍的優(yōu)化，為NBV的增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

財(cái)險(xiǎn)新動(dòng)力：非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)12.1%

2024年上半年，太平財(cái)險(xiǎn)在自然災(zāi)害頻發(fā)的背景下，仍然實(shí)現(xiàn)了綜合成本率的持續(xù)改善，這得益于公司在經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險(xiǎn)管理上的不斷創(chuàng)新和優(yōu)化。

太平財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入151.3億元，同比增長(zhǎng)6.1%。同時(shí)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下綜合成本率97%，同比優(yōu)化0.57個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績(jī)4.5億，同比增長(zhǎng)30.7%，凈利潤(rùn)3.4億，同比增長(zhǎng)105.2%。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，太平財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行了持續(xù)優(yōu)化，非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)拉動(dòng)了整體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)?！胺擒?chē)險(xiǎn)保險(xiǎn)服務(wù)收入56.9億，同比增長(zhǎng)12.1%。非車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)占比37.6%，同比提升兩個(gè)百分點(diǎn)”，太平財(cái)險(xiǎn)副總經(jīng)理陸曉龍指出, “面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，太平財(cái)險(xiǎn)通過(guò)守正創(chuàng)新，提升質(zhì)量和效益，推動(dòng)了高質(zhì)量發(fā)展并取得了顯著成效。”

投資仍穩(wěn)?。旱屠虱h(huán)境中的智慧應(yīng)對(duì)

上半年，中國(guó)太平實(shí)現(xiàn)總投資收益372.42億港元，同比增長(zhǎng)57.1%，年化總投資收益率5.27%;凈投資收益245.01億港元，同比增長(zhǎng)10.8%。其高分紅港股投資組合跑贏恒生指數(shù)17.3個(gè)百分點(diǎn)，集團(tuán)整體權(quán)益組合跑贏滬深300全收益指數(shù)13.5個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)太平董事會(huì)秘書(shū)張若晗在發(fā)布會(huì)上表示，“公司堅(jiān)定布局大盤(pán)藍(lán)籌，堅(jiān)持高股息、高分紅投資策略。只要堅(jiān)持下來(lái)，這類(lèi)資產(chǎn)就能發(fā)揮類(lèi)似于長(zhǎng)久期固定收益的配置作用，有利于保持投資收益的穩(wěn)定?！?/p>

據(jù)投資管理部總經(jīng)理張作學(xué)介紹，今年以來(lái)，由于市場(chǎng)利率的影響，公司非標(biāo)資產(chǎn)收益出現(xiàn)下降趨勢(shì)。不過(guò)，與同期標(biāo)準(zhǔn)化債券相比，公司非標(biāo)資產(chǎn)依然表現(xiàn)出超額收益，這表明公司在投資策略上保持了靈活性和前瞻性。

公司加強(qiáng)了宏觀經(jīng)濟(jì)的和利率走勢(shì)的研判，做好長(zhǎng)短期利率兼顧平衡?！凹劝盐针A段性的高點(diǎn)、增加長(zhǎng)久期利率債的配置，改善資產(chǎn)負(fù)債的久期缺口;也關(guān)注利率的短期波動(dòng)，通過(guò)交易和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖來(lái)增厚組合收益”，張作學(xué)表示。

在權(quán)益投資上，公司樹(shù)立絕對(duì)收益的理念，充分考慮在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下靈活應(yīng)對(duì)不同影響?！搬槍?duì)分紅賬戶與傳統(tǒng)賬戶采用不同的投資策略，通過(guò)多元化來(lái)控制組合的波動(dòng)和回撤”。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，公司維持了較高的信用評(píng)級(jí)，其中AAA級(jí)資產(chǎn)占比83%，剩余16.6%為風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行理財(cái)產(chǎn)品?！肮緦L(fēng)險(xiǎn)管控作為首要任務(wù)，近年來(lái)對(duì)存量資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加大處置力度，以穩(wěn)定公司的收益率”。

公司涉房投資風(fēng)險(xiǎn)可控，目前涉房投資資產(chǎn)規(guī)模占總資產(chǎn)的比例約為4%，相對(duì)較低。這其中包括以房地產(chǎn)為底層資產(chǎn)的金融資產(chǎn)，如股票、債券等，集團(tuán)自有的投資性物業(yè)占比1.6%。從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，大多數(shù)房地產(chǎn)債券和債權(quán)處于投資級(jí)以上，投資性物業(yè)位于省會(huì)城市，出租率良好。

分紅險(xiǎn)崛起：NBV利率潤(rùn)有望繼續(xù)改善

中國(guó)太平2024年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，充分展現(xiàn)了其在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的穩(wěn)健增長(zhǎng)能力和戰(zhàn)略執(zhí)行力。

業(yè)績(jī)公布后，研究機(jī)構(gòu)分析師紛紛給與“強(qiáng)烈推薦”、“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并一致調(diào)高公司目標(biāo)價(jià)。華泰證券預(yù)期，中國(guó)太平2024年全年壽險(xiǎn)NBV增長(zhǎng)將達(dá)到70%。展望下半年，該行認(rèn)為，在壽險(xiǎn)定價(jià)利率持續(xù)下調(diào)以及“報(bào)行合一”帶來(lái)的費(fèi)用壓降的背景下，太平人壽NBV利潤(rùn)率有望持續(xù)改善。

機(jī)構(gòu)的這一預(yù)期在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上得到了加強(qiáng)印證。

8月2日金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》，建立了預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，為利變型產(chǎn)品的定價(jià)提供了機(jī)會(huì)，有助于行業(yè)壓降成本，推動(dòng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。據(jù)太平人壽總經(jīng)理程永紅在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上的介紹，抓好這一政策機(jī)遇、優(yōu)化產(chǎn)品體系是太平人壽當(dāng)前正著力施行的重點(diǎn)工作。

據(jù)介紹，太平人壽提前部署并制定預(yù)案，8月2日通知下發(fā)之后迅速行動(dòng)，成立了專(zhuān)業(yè)委員會(huì)和工作組，將分公司一把手納入其中，強(qiáng)化分公司的責(zé)任。

程永紅表示，“在產(chǎn)品切換的大背景下，我們認(rèn)為穩(wěn)固結(jié)構(gòu)、統(tǒng)一思想至關(guān)重要，因此積極主動(dòng)向各合作銀行渠道匯報(bào)，得到了工、農(nóng)、中、建、郵儲(chǔ)銀行和招商銀行等的支持。個(gè)險(xiǎn)主管以上的分紅險(xiǎn)銷(xiāo)售培訓(xùn)已啟動(dòng)，太平人壽在這一方面先行一步，未來(lái)有望取得優(yōu)異成績(jī)。我們將以NBV考核為導(dǎo)向，疊加分紅險(xiǎn)考核，從8月15日到12月31日是分支機(jī)構(gòu)的考核期，我們期待未來(lái)四個(gè)月取得顯著提升，明年分紅險(xiǎn)保費(fèi)占比有望超過(guò)50%?！?/p>

智通財(cái)經(jīng)了解到，現(xiàn)場(chǎng)參加發(fā)布會(huì)的投資者、分析師及媒體，均高度認(rèn)可中國(guó)太平在人壽、財(cái)險(xiǎn)以及投資端的出色表現(xiàn)，認(rèn)為其為中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了有力借鑒和示范。大家共同期待，中國(guó)太平下半年的表現(xiàn)將為股東和社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值。