大摩：汽車經(jīng)銷商股最新評級及目標(biāo)價(表) 永達(dá)汽車(03669)面臨挑戰(zhàn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)布研究報告稱，考慮到新車業(yè)務(wù)利潤率下降、國際汽車品牌的中國市場份額減少拖累銷量表現(xiàn)，以及汽車維修業(yè)務(wù)增長放緩等因素，目前將汽車經(jīng)銷商2024至2026年盈利預(yù)測下調(diào)21%至62%。

該行預(yù)期，汽車經(jīng)銷商今年上半年豪車品牌新車銷量或較去年下半年下跌6%至23%，同時新車盈利空間削弱，售后業(yè)務(wù)放緩，導(dǎo)致期內(nèi)盈利亦較去年下半年錄得創(chuàng)紀(jì)錄跌幅。展望下半年，以BMW為首的豪車品牌已調(diào)整中國市場銷售策略，不再追求銷量增長，而是改為專注于提升產(chǎn)品價格，自7月起陸續(xù)提價。然而大摩對品牌提價能否持續(xù)感到擔(dān)憂，因?yàn)楝F(xiàn)今市場需求似乎較弱。

大摩將中升控股(00881)2024至2026年盈利預(yù)測下調(diào)24%至36%，美東汽車(01268)2024至2026年盈利預(yù)測則被下調(diào)21%至53%，至于永達(dá)汽車(03669)，將其2024至2026年盈利預(yù)測下調(diào)49%至62%。大摩認(rèn)為，由于過往關(guān)閉門店、客戶流失，加上一線城市電動車保有量提升，永達(dá)在售后服務(wù)方面或較同行要面臨更多挑戰(zhàn)。