美聯儲連續(xù)第八次按兵不動但暗示9月降息 就業(yè)和通脹風險更加平衡

美聯儲在周三的會議上宣布維持利率不變，但為在9月的下一次會議上降低借貸成本打開了大門。這是因為通脹率逐步向2%的目標靠攏。

智通財經APP獲悉，美聯儲連續(xù)第八次將聯邦基金利率目標區(qū)間保持在5.25%-5.50%不變。美聯儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，9月份的降息“可能在考慮之中”，委員會內部的共識正在逐漸形成。

鮑威爾在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議后的新聞發(fā)布會上指出，美聯儲在就業(yè)和通脹風險方面已經取得了更好的平衡。第二季度的通脹數據增強了美聯儲的信心?，F在，美聯儲不再需要全力關注通脹。如果勞動力市場惡化或通脹迅速下降，美聯儲準備采取行動。盡管尚未就9月會議做出最終決定，但9月降息的可能性仍然存在。這將取決于對通脹控制的信心提升，如果通脹按預期下降且勞動力市場保持穩(wěn)定，9月的降息可能會實現。

然而，在FOMC的決策聲明中，美聯儲官員并沒有明確表示降息迫在眉睫，而是繼續(xù)表達對經濟狀況的擔憂。盡管取得了一定進展，但他們強調在降息之前仍需更多的經濟數據支持。

聲明表示：““委員會認為，實現充分就業(yè)和穩(wěn)定通脹的風險趨于更加平衡。”這一表述較之前有所升級。聲明繼續(xù)稱：“過去一年中，通脹有所緩解，但仍然略高。委員會在實現2%通脹目標方面取得了一些進展?！边@比6月會議的聲明更為樂觀，當時的政策聲明僅表示在降低價格壓力方面取得了“溫和”的進展，而之前的價格壓力達到自20世紀80年代初以來的最高水平。此前的聲明將通脹描述為“高企”，而現在改為“略高”。

聲明中的一個變化是委員會成員開始“關注”充分就業(yè)和低通脹兩方面的風險，這比6月聲明中的“高度關注”有所緩和。

以下為聯邦公開市場委員會7月聲明與6月聲明的對比。橫線為刪除部分，紅色字體為增加或修改內容：

最近的指標表明，經濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴張。就業(yè)增長保持強勁有所放緩，失業(yè)率有所上升但仍保持在較低水平。通賬在過去一年有所緩解，但仍有些高企。近幾個月來，在實現委員會2%的通脹目標方面取得了一些適度的進一步進展。

委員會尋求在長期內實現最大就業(yè)和2%的通脹率。委員會認為，過去一年實現就業(yè)和通脹目標的風險正在持續(xù)趨向更好的平衡。經濟前景不確定，委員會仍然高度關注通脹風險。其雙重使命的兩面風險。

為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率的目標區(qū)間維持在5.25%-5.5%。在考慮對聯邦基金利率目標區(qū)間的任何調整時，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。委員會認為，在對通脹持續(xù)向2%邁進有更大信心之前、降低目標區(qū)間是不合適的。此外，委員會將繼續(xù)誠持國債、機構債務和機構抵押貨款支持證券。

員會堅定地致力于將通帳率恢復到2%的目標。

在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續(xù)監(jiān)測即將發(fā)布的信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的信息，包括芳動力市場狀況、通脹壓力和通賬預期，以及金融和國際形勢的發(fā)展。

贊成此次貨幣政策的投票者包括： FOMC委員會主席美聯儲主席鮑威爾；委員會副主席紐約聯儲主席威廉姆斯；里士滿聯儲主席托馬斯·巴金；美聯儲理事邁克爾·巴爾；亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克；美聯儲理事鮑曼；美聯儲理事庫克；舊金山聯儲主席戴利；芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比；美聯儲理事杰斐遜；美聯儲理事庫格勒；克利夫蘭聯儲主席梅斯特；美聯儲理事沃勒。

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos稱：“本次會議沒有明確的信號表明9月將降息，但聲明的前半部分有一些非常有意義的變化：雙重任務又回來了，通脹由“處于高位”降至“有些高企”。”

Siebert Next首席投資官Mark Malek指出，美聯儲這份聲明根本沒有起到任何作用。但從鮑威爾的講話中可以清楚地看出，他們已經為9月份的降息做好了準備，他們將保持自己的選擇權。事情可能在兩個月內發(fā)生。他們會看到通脹反彈嗎？他們會看到一些強勁的就業(yè)數據嗎？他們只是希望保持這種可選擇性。

Allspring Global Investments的系統(tǒng)性邊緣多資產團隊高級投資組合經理Travis Keshemberg表示：“我們的基本預期是美聯儲將在9月首次降息，并在前瞻指引上保持中立，分析數據來指導未來的降息決策。經濟增長和就業(yè)尚未達到支持長期降息周期和更寬松貨幣政策的地步。我們預計經濟狀況將惡化，從而支持2024年第四季度的進一步降息?！?/p>

LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach稱：“美聯儲利用今天的聲明為即將到來的降息做準備。隨著通脹率改善和失業(yè)率上升，美聯儲可以降息，但仍將名義基金利率保持在通脹率之上。”