國泰君安證券：電動轉型加速，國內(nèi)供應鏈有望乘勢而起

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研報稱，國內(nèi)新能源汽車零部件供應商有望切入Stellantis全球供應體系，乘勢快速成長，維持行業(yè)增持評級。重點推薦國內(nèi)擁有優(yōu)秀出海能力的Stellantis產(chǎn)業(yè)鏈公司。

國內(nèi)新能源汽車零部件供應商有望切入Stellantis全球供應體系，乘勢快速成長，維持行業(yè)增持評級。重點推薦國內(nèi)擁有優(yōu)秀出海能力的Stellantis產(chǎn)業(yè)鏈公司。

Stellantis合并成立效益顯著，賦能全球化。PSA與FCA成立Stellantis集團前均面臨經(jīng)營困境，銷量與財務狀況走弱，而合并后實現(xiàn)優(yōu)勢互補，協(xié)同效應顯著，主要成果包括全球化布局趨于均衡，產(chǎn)品矩陣更加完善，經(jīng)營管理更高效。合并后的Stellantis依托區(qū)域全球化戰(zhàn)略實現(xiàn)了資源最大化利用與市場深度開發(fā)，未來在全球各區(qū)域市場份額與盈利能力有望持續(xù)提升。

制定激進的發(fā)展計劃DF30，目標2030年營收翻倍，盈利能力保持高位。根據(jù)Stellantis DF30計劃在財務端的要求，2030年Stellantis營業(yè)收入將提升至3000億歐元，較2021年翻倍，調(diào)整后經(jīng)營利潤率始終保持兩位數(shù)。Stellantis持續(xù)快速增長的收入與穩(wěn)定的盈利能力有望為體系內(nèi)零部件供應商提供新的發(fā)展機遇。

新能源戰(zhàn)略激進，合作零跑實現(xiàn)雙贏。作為DF30戰(zhàn)略計劃的一部分，未來十年Stellantis將投入300億歐元用于電動化與軟件發(fā)展，2030年前公司將擁有超過75個純電動車型，全球純電動車銷量達到500萬輛。相較于其他國際車企，Stellantis新能源轉型更為堅決與激進，有望在全球市場形成先發(fā)優(yōu)勢。Stellantis與零跑合作實現(xiàn)了先進新能源技術的引進，有助于新能源戰(zhàn)略的完成。

風險提示：全球汽車市場景氣度不及預期的風險；全球車企競爭加劇導致產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力下降的風險；原材料成本、運費大幅提升影響盈利能力的風險。