天風證券：工信部全力促進下半年工業(yè)經濟平穩(wěn)增長 維生素、磷酸二銨FOB價格上漲

智通財經APP獲悉，天風證券發(fā)布研報稱，7月26日全國工業(yè)和信息化主管部門負責同志座談會在京召開，強調全力促進下半年工業(yè)經濟平穩(wěn)增長。本周(7月22-28日)VE市場國內廠家停簽停報，多數(shù)表現(xiàn)供應緊張，后期價格仍有調漲意向，貿易商市場行情小幅上漲;VD3部分廠家報價提漲至320元/公斤，VD3主流廠家停簽停報;近期維生素市場價格上漲較快，終端整體市場需求以剛需補庫為主。磷酸二銨美國海灣FOB價格上漲3.9%至602.5美元/噸，國內二銨市場以穩(wěn)為主。

本周重點新聞跟蹤

上周指24年7月15-21日(下同)，本周指24年7月22-28日(下同)。

7月26日，全國工業(yè)和信息化主管部門負責同志座談會在京召開。會議指出，今年以來，工業(yè)經濟穩(wěn)定增長，重點產業(yè)鏈高質量發(fā)展行動扎實推進，重點領域創(chuàng)新取得新突破，大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新效果初顯，制造業(yè)高端化智能化綠色化發(fā)展步伐加快，制造業(yè)在國內有序轉移取得新成效，中小企業(yè)專精特新“金字招牌”影響力進一步彰顯，信息通信業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，行業(yè)治理現(xiàn)代化水平持續(xù)提升，雙多邊交流合作成果豐碩。會議強調，做好下半年工作，對實現(xiàn)全年目標任務十分重要。

本周重點產品價格跟蹤點評

本周WTI油價下跌3.7%，為77.16美元/桶。

重點關注子行業(yè)：本周VE/VA/聚合MDI價格分別上漲5.7%/2.8%/1.7%;尿素/醋酸/重質純堿/有機硅/固體蛋氨酸/電石法PVC/輕質純堿/DMF/乙二醇/橡膠價格分別下跌6.4%/4.5%/2.4%/2.2%/1.7%/1.6%/1.3%/1.2%/0.9%/0.4%;乙烯法PVC/氨綸/TDI/純MDI/鈦白粉/液體蛋氨酸/燒堿/粘膠長絲/粘膠短纖價格維持不變。

本周漲幅前五化工產品：維生素D3(+47.7%)、二氧化碳(山東)(+21.3%)、硫磺(固體)(+6.4%)、維生素E(+5.7%)、磷酸二銨(美國海灣FOB)(+3.9%)。

VD3、VE：VE：本周VE市場國內廠家停簽停報，多數(shù)表現(xiàn)供應緊張，后期價格仍有調漲意向;貿易商市場行情小幅上漲，目前主流成交價上漲至91-95元/公斤，漲幅約在3元/公斤。VD3：本周VD3部分廠家報價提漲至320元/公斤，VD3主流廠家停簽停報。近期市場價格上漲較快，終端整體市場需求以剛需補庫為主。

磷酸二銨：本周磷酸二銨美國海灣FOB價格上漲3.9%至602.5美元/噸，國內二銨市場以穩(wěn)為主。原料方面合成氨市場區(qū)域化運行，硫磺市場穩(wěn)漲運行，磷礦石市場價格暫穩(wěn)。二銨企業(yè)部分出口訂單等待發(fā)運，湖北地區(qū)受貨源積壓影響，企業(yè)國內市場放貨量有限，整體供應偏緊，特別是64%含量二銨表現(xiàn)明顯。

本周化工板塊行情表現(xiàn)

基礎化工板塊較上周下跌3.55%，滬深300指數(shù)較上周下跌3.67%。基礎化工板塊跑贏滬深300指數(shù)0.11個百分點，漲幅居于所有板塊第23位。據(jù)申萬分類，基礎化工子行業(yè)周漲幅較大的有：玻纖(+1.26%)，石油加工(+1.11%)，紡織化學用品(+0.62%)。

重點關注子行業(yè)觀點

2024年Q1化工板塊面臨2000年以來僅有的多重低位的狀態(tài)(價格、ROE、庫存、PB)，特別是行業(yè)PB在24年Q1已經跌至2000年以來的低位水平。從22年Q2國內化工在建增速見頂后，新增產能投放壓力抑制了化工板塊的盈利預期。天風從硬資產和景氣兩條主線推薦：

①聚焦高質量發(fā)展的“硬資產”：重點推薦：萬華化學、華魯恒升、揚農化工

②景氣角度：(1)地產鏈：房地產端利好政策推出，產業(yè)鏈相關化學品(MDI/TDI，鈦白粉，純堿，有機硅，制冷劑，PVC等)有望受益，重點推薦：萬華化學，建議關注：龍佰集團、遠興能源、硅寶科技、江瀚新材。(2)制冷劑：下游家電排產狀況良好，產品價格維持上行趨勢、供給配額制約束性強;建議關注：巨化股份。(3)景氣修復中找結構性機會：需求韌性強且有望逐步迎來景氣修復的農化、輪胎板塊，農化板塊重點推薦：揚農化工，建議關注大宗除草劑草甘膦相關標的：江山股份、和邦生物、新安股份、廣信股份。輪胎板塊建議關注：賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、通用股份。(4)OLED材料：迎應用范圍擴大、國產化率提升、單屏材料用量提升等多重增長;重點推薦：萊特光電、萬潤股份、瑞聯(lián)新材，建議關注：奧來德。

③聚焦前沿材料領域投資機會，合成生物學和催化劑在化工領域應用有望迎來廣闊發(fā)展空間。重點推薦：華恒生物、凱立新材(與金屬與材料組聯(lián)合覆蓋)。

風險提示：原油等原料價格大幅波動風險;產能大幅擴張風險;安全生產與環(huán)保風險;化工品需求不及預期