太平洋證券:傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)關(guān)注年內(nèi)AI三條主線

個(gè)股方面,該行建議關(guān)注:1)通用大模型:昆侖萬維(300418.SZ);2)垂類大模型:因賽集團(tuán)(300781.SZ)、中文在線(300364.SZ)等。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,太平洋證券發(fā)布研報(bào)稱,年內(nèi)需關(guān)注 AI 三條主線:1)關(guān)注面向 B 端用戶及端側(cè)部署的 AI 應(yīng)用發(fā)展:為應(yīng)對(duì)較高的模型調(diào)用成本,實(shí)現(xiàn)應(yīng)用的商業(yè)化,面向更高價(jià)值的 B 端用戶的應(yīng)用會(huì)更先實(shí)現(xiàn)發(fā)展。同時(shí)端側(cè)部署是 AI 應(yīng)用實(shí)現(xiàn)應(yīng)用爆發(fā)的重要路徑,并且,端側(cè)部署能降低云端算力需求及推理成本。

2)關(guān)注多模態(tài)技術(shù)進(jìn)展:多模態(tài)模型生成的內(nèi)容形式所對(duì)應(yīng)的應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)化價(jià)值更大。并且,基于多模態(tài)模型開發(fā)的應(yīng)用擁有更多樣的交互方式,有望進(jìn)一步提升應(yīng)用體量。

3)關(guān)注大模型自主可控需求:OpenAI 斷服有望提升國產(chǎn)大模型關(guān)注度,利好擁有通用及垂類大模型的公司。

個(gè)股方面,該行建議關(guān)注:1)通用大模型:昆侖萬維(300418.SZ);2)垂類大模型:因賽集團(tuán)(300781.SZ)、中文在線(300364.SZ)等。

太平洋證券主要觀點(diǎn)如下:

主線一:關(guān)注面向 B 端用戶及端側(cè)部署的 AI 應(yīng)用發(fā)展

目前海外主流大模型調(diào)用成本仍較高,如 GPT-4o 每百萬 tokens 輸入 5 美元、輸出 15 美元。國內(nèi)大模型廠商雖經(jīng)歷了 API 價(jià)格的集體下調(diào),但進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的均為性能參數(shù)較低的模型,高性能大模型 API 價(jià)格仍維持高位,如百度 ERNIE-4.0 每百萬 tokens 輸入輸出均為 120 元。我們認(rèn)為,高性能的底層大模型是保障應(yīng)用智能化程度及用戶體驗(yàn)的基礎(chǔ),因此在高性能模型調(diào)用成本仍維持高位的當(dāng)下,面向擁有更高價(jià)值的 B 端用戶的 AI 應(yīng)用會(huì)先于 C 端應(yīng)用實(shí)現(xiàn)發(fā)展。同時(shí),端側(cè)部署是 AI 應(yīng)用觸達(dá)海量用戶,推動(dòng) AI 普及、實(shí)現(xiàn)應(yīng)用爆發(fā)的重要發(fā)展路徑。并且,端側(cè)部署能降低云端算力需求及推理成本??春妹嫦?B 端用戶及端側(cè)部署的 AI 應(yīng)用較先實(shí)現(xiàn)發(fā)展。

主線二:關(guān)注多模態(tài)技術(shù)進(jìn)展

多模態(tài)模型生成的內(nèi)容形式所對(duì)應(yīng)的應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)化價(jià)值遠(yuǎn)大于大語言模型。并且,基于大語言模型開發(fā)的應(yīng)用與用戶交互的方式較為單一,而基于多模態(tài)模型開發(fā)的應(yīng)用除了文本對(duì)話外,用戶還可通過語音、視頻等方式進(jìn)行交互。更多樣的交互方式能豐富 AI 應(yīng)用的使用場(chǎng)景,推動(dòng)應(yīng)用體量進(jìn)一步提升。以 OpenAI 為例,根據(jù) AI 產(chǎn)品榜數(shù)據(jù),在推出具有語音、視頻等交互方式的混合多模態(tài)模型 GPT4o 之后,ChatGPT 的月訪問量同比實(shí)現(xiàn)了 39.60%的增長,打破了此前幾個(gè)月同比個(gè)位數(shù)增長的瓶頸。我們認(rèn)為,基于多模態(tài)模型開發(fā)的應(yīng)用擁有更高的商業(yè)化價(jià)值,并且能提供更多樣的交互方式,加強(qiáng)應(yīng)用與場(chǎng)景的結(jié)合度。持續(xù)關(guān)注未來多模態(tài)技術(shù)進(jìn)展。

主線三:模型自主可控,OpenAI 斷服提升國產(chǎn)大模型關(guān)注度

7 月 9 日起,OpenAI 將停止不支持國家和地區(qū)的 API 使用,中國大陸和香港不在其提供 API 服務(wù)的 161 個(gè)國家和地區(qū)名單中。此次 OpenAI 斷服將帶來國內(nèi)應(yīng)用開發(fā)向國產(chǎn)大模型遷移,有望加速國產(chǎn)大模型迭代速度,提升國產(chǎn)大模型關(guān)注度。利好擁有通用及垂類大模型的公司。

核心觀點(diǎn)

我們認(rèn)為,年內(nèi)需關(guān)注 AI 三條主線:1)關(guān)注面向 B 端用戶及端側(cè)部署的 AI 應(yīng)用發(fā)展:為應(yīng)對(duì)較高的模型調(diào)用成本,實(shí)現(xiàn)應(yīng)用的商業(yè)化,面向更高價(jià)值的 B 端用戶的應(yīng)用會(huì)更先實(shí)現(xiàn)發(fā)展。同時(shí)端側(cè)部署是 AI 應(yīng)用實(shí)現(xiàn)應(yīng)用爆發(fā)的重要路徑。并且,端側(cè)部署能降低云端算力需求及推理成本。2)關(guān)注多模態(tài)技術(shù)進(jìn)展:多模態(tài)模型生成的內(nèi)容形式所對(duì)應(yīng)的應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)化價(jià)值更大。并且,基于多模態(tài)模型開發(fā)的應(yīng)用擁有更多樣的交互方式,有望進(jìn)一步提升應(yīng)用體量。3)關(guān)注大模型自主可控需求:OpenAI 斷服有望提升國產(chǎn)大模型關(guān)注度,利好擁有通用及垂類大模型的公司。建議關(guān)注:1)通用大模型:昆侖萬維;2)垂類大模型:因賽集團(tuán)、中文在線等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:

AI 技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

智通聲明:本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表智通財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載,文中內(nèi)容僅供參考,不作為實(shí)際操作建議,交易風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。更多最新最全港美股資訊,請(qǐng)點(diǎn)擊下載智通財(cái)經(jīng)App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏