恒生銀行：預計美聯(lián)儲今年減息1-2次 每次25個基點

智通財經(jīng)APP獲悉，6月13日，恒生銀行經(jīng)濟研究部主管兼首席經(jīng)濟師薛俊升表示，預期下半年美國經(jīng)濟增長減慢，以及通脹逐步回落，將為美聯(lián)儲提供理由減息，預料美聯(lián)儲今年全年減息1-2次，每次25個基點。香港方面，受美聯(lián)儲政策影響，港元利率短期內或維持于偏高水平，但隨著美聯(lián)儲稍后展開減息周期，港元利率可望略為回落，有助支持香港經(jīng)濟繼續(xù)復蘇。目前該行估計香港經(jīng)濟全年增長2.8%。

薛俊升表示，美聯(lián)儲維持利率不變，并將減息次數(shù)的預測由3次改為1次，主要反映美國通脹回落速度較預期為慢。不過，高利率繼續(xù)影響美國經(jīng)濟活動。近期數(shù)據(jù)顯示當?shù)亟?jīng)濟進一步放緩，美聯(lián)儲主席鮑威爾亦承認勞工市場已大致重回疫情前的水平。該行認為，美聯(lián)儲繼續(xù)采取按數(shù)據(jù)而定的立場。鮑威爾指出，倘若通脹高企，美聯(lián)儲可一段時間維持利率不變。相反，倘若勞工市場轉弱或通脹回落速度加快，美聯(lián)儲亦可減息應對。

恒生銀行財富管理首席投資總監(jiān)梁君馡表示，美聯(lián)儲委員們對于今年底息口的預測中位數(shù)顯示，下半年或只減息1次。不過對于2025年及2026年，美聯(lián)儲最新預測每年減息幅度或達1%。鮑威爾表示，通脹雖見舒緩，但當前水平仍高，局方需要等待更多支持開啟減息的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

本次議息會言論與官員對減息預測的改變符合市場預期，最新利率期貨來看，交易員預計美國今年最快減息的時間仍為11月或12月。雖然美國將維持高息更長一段時間，但該行認為，鮑威爾本次的言論屬中性偏溫和，美國10年期國債收益率本月已率先回吐約20點子至4.3%，債息的長線趨勢相信將跟隨通脹放緩及減息周期開啟而慢慢下滑，利率走勢向下將利好美元。

梁君馡表示，美股受長年期債息回落刺激，本月又創(chuàng)新高，但美股目前估值偏貴，且資金集中于數(shù)間美國科技巨企熱炒人工智能概念的情況嚴重，若未來龍頭科企盈利稍不如預期或AI相關的政策風險出現(xiàn)，或會引發(fā)市場大幅調整的風險。下半年于環(huán)球股市的投資部署上，應兼顧增長與防守性板塊﹙后者如高股息、公用股及必需消費股等﹚，并避免集中投資于單一股市。此外，該行認為，美元隨美債息表現(xiàn)溫和，將利好亞洲股市資金流入和估值提升。