招商證券：重申郵儲(chǔ)銀行(01658)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)5.85港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，重申郵儲(chǔ)銀行(01658)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.85港元，稱其資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)，撥備覆蓋率充足，加上對(duì)部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口較少，為行業(yè)首選。

該行指出，內(nèi)銀估值部分受到房地產(chǎn)業(yè)以及地方債務(wù)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。與同業(yè)比較，郵儲(chǔ)銀行在對(duì)公領(lǐng)域房地產(chǎn)業(yè)以及地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口上相對(duì)較小。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：六大銀行的房地產(chǎn)開發(fā)貸以及建筑行業(yè)貸款占總貸款比重為4.8%至9.1%之間，其中郵儲(chǔ)銀行僅為5.6%。

報(bào)告中稱，由于數(shù)據(jù)可得性，該行使用租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款代替銀行城投相關(guān)敞口，六大行城投相關(guān)敞口占該行總貸款比重在2.4%至12.6%之間，其中郵儲(chǔ)銀行僅為2.4%。從數(shù)據(jù)上看，郵儲(chǔ)銀行對(duì)部分關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)敞口較少，應(yīng)享有較高的估值水平。