上周黃金再創(chuàng)新高，衰退預(yù)期回調(diào)，黃金跟隨原油反彈，白銀受益于衰退減緩上漲更大。另一方面，影響未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)的主要變量為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通脹預(yù)期情況。

車企自主品牌在價(jià)格微笑曲線兩端占據(jù)優(yōu)勢(shì)，其中15萬(wàn)以下，自主品牌占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，10萬(wàn)以下價(jià)格段的前五均為自主品牌。

7月以來(lái)全國(guó)性大行存貸增速差開(kāi)始收斂，8月修復(fù)態(tài)勢(shì)延續(xù)。

上市險(xiǎn)企2024H1負(fù)債端超預(yù)期增長(zhǎng)，個(gè)險(xiǎn)人力企穩(wěn)和產(chǎn)能提升下新單保持較好增長(zhǎng)，銀保渠道價(jià)值貢獻(xiàn)明顯提升，NBV和EV均實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

因傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率下調(diào)及居民儲(chǔ)蓄意愿較高等綜合因素，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)增速全面轉(zhuǎn)正；財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)提速。

2024年進(jìn)口鉀肥大合同價(jià)格為CFR273美元/噸，測(cè)算此價(jià)格下對(duì)應(yīng)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)含稅價(jià)約2,300元/噸；考慮到鉀肥大合同價(jià)格的支撐作用以及后續(xù)逐步進(jìn)入用肥旺季，看好國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格維持景氣。

受宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期及處于下行通道的大宗價(jià)格，2024上半年環(huán)保行業(yè)營(yíng)收、利潤(rùn)端相對(duì)承壓，現(xiàn)金流同比增速收窄，但占比歸母凈利潤(rùn)提升仍表明經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善。

歷次美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)中美經(jīng)濟(jì)與貨幣政策周期較為一致，但這次出現(xiàn)錯(cuò)位，未來(lái)關(guān)注可能推動(dòng)基本面回暖的積極信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息或助力A股流動(dòng)性改善，中長(zhǎng)期還需基本面修復(fù)驗(yàn)證。

在2023H1高基數(shù)的背景下，中藥板塊業(yè)績(jī)短期承壓，隨著基數(shù)效應(yīng)的消退、以及秋冬旺季的來(lái)臨，板塊業(yè)績(jī)有望逐步好轉(zhuǎn)。

2024H1大盤估值在中位徘徊，此背景下汽車板塊估值整體表現(xiàn)不佳，但仍存在分化。經(jīng)銷商板塊中位震蕩后，Q2出現(xiàn)明顯拉升，其余板塊均呈現(xiàn)中位震蕩。